AEM Agnico Eagle Mines Limited
Sector: Materiais · 2 fundos · 2 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
First Eagle Gold Fund Q3 2025 manter conv. top
Produtor sénior canadiano de ouro e um dos maiores mineiros mundiais. Produção excedeu expectativas durante o trimestre; operações sólidas impulsionaram receitas e cash flow recordes. Tal como Newmont, Agnico vendeu posição na Orla Mining, reforçando o já forte balanço e sustentando pagamentos consistentes de dividendos e recompra de acções. Combinação de excelência operacional, disciplina de balanço e devolução de capital reflecte modelo de gestão alinhado com tese de longo prazo de exposição quality a ouro.
Rewey Asset Management LLC Q1 2025 sair conv. core
Maior ganho percentual do trimestre, vendida a zero: metade no final de Janeiro, o restante em meados de Março. Exemplo da filosofia de não vender apenas porque a capitalização sai do universo SMID (53 mil milhões no fecho). Entrada original via Kirkland Lake, depois adquirida pela AEM em troca de acções. Vendida ao atingir o preço-alvo com o ouro forte e perante plateau de produção a médio prazo.
We sold our position as it rose to our price target on strong gold pricing, and on our view that the medium-term production plateau forecast by the company would likely leave the company as a just a pure play on gold prices.
"Vendemos a nossa posição quando subiu até ao nosso preço-alvo com o gold pricing forte, e pela nossa visão de que o plateau de produção a médio prazo previsto pela empresa provavelmente a deixaria como um pure play sobre os preços do ouro."