Sector: Energia · 2 fundos · 2 cartas
Iniciada em Outubro 2025 durante brief sector pullback a ~$71/acção, gerando 11% cash-on-cash yield à entrada. Adicionada à cornerstone allocation em energy infrastructure (MLPs 24% NAV), beneficiando de cash flows durables suportados por assets long-lived, inflation protection via distribuições generosas, e disciplina de capital allocation do gestor. Tese alinha com framework de entry points em sector pullbacks identificado em letters anteriores.
we initiated a new investment in Oneok (OKE), 3% NAV at ~$71/share (11% cash-on-cash yield)
iniciámos um novo investimento na Oneok (OKE), 3% NAV a ~$71/acção (11% cash-on-cash yield)
ONEOK é uma das maiores empresas diversificadas de energy infrastructure dos EUA, com uma rede extensa de activos de NGL, gás natural, produtos refinados e crude oil. A underperformance do trimestre foi primariamente impulsionada pela decisão da OPEC+ de aumentar produção e acelerar o desmantelamento dos cortes voluntários, conduzindo a um softening adicional da perspectiva do preço do petróleo. A tese de longo prazo na rede integrada mantém-se.
MLPs remain a cornerstone of our portfolio given favorable industry demand dynamics, stable cash flows, conservative balance sheets, reasonable valuations
"Os MLPs mantêm-se um cornerstone da nossa carteira dadas as dinâmicas favoráveis de procura da indústria, cash flows estáveis, balance sheets conservadores, valuations razoáveis"