9618 JD.com, Inc.
Sector: Consumo discric. · 1 fundos · 2 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Vision Capital Fund Q2 2025 aumentar conv. core
Plataforma chinesa de e-commerce com logística verticalmente integrada. Lançou ofensiva em entrega de comida contra Meituan em Q2 2025 — subsídios agressivos justificados por Richard Liu como user acquisition mais barata que marketing, retenção e cross-selling para e-commerce. Vision considera a tese de longo prazo intacta — "the market is overly pessimistic". Cenário possível — Ele.me da Alibaba (~22%) cede o lugar a JD.com, win-win para ambos os holdings. Reforçada durante o drawdown.
Vision Capital Fund Q1 2025 manter conv. core
Plataforma chinesa de e-commerce com marketplace third-party suportado por logística de classe mundial — exemplo da Platform Enablement Theory e da preferência por construir em vez de comprar, desenvolvendo stacks proprietários de operação e tecnologia. Memo novo escrito no trimestre.