Sector: Tecnologia · 2 fundos · 2 cartas
Posição vendida na totalidade durante o trimestre. Wilk saiu depois de a acção ter excedido a sua estimativa de valor intrínseco, realocando o capital para oportunidades com taxa interna de rendibilidade prospectiva superior.
Arbitragem de estrutura de capital estabelecida na Bel Fuse, fabricante de componentes electrónicos que Sallen já deteve via acções Classe B. O desconto das acções Classe A face às Classe B alargou para níveis historicamente extremos. A Gabelli, grande detentora da Classe A, ponderou ressubmeter uma proposta para colapsar a estrutura dual-class; tendo reduzido a posição para 7,966%, recupera plenos direitos de voto. O caso base é a reversão à paridade, com downside limitado.
"My base case is that the shares revert to parity, while downside is relatively limited."
"O meu caso base é que as acções revertam à paridade, com downside relativamente limitado."
Collapsing the structure would be a win-win as it would improve corporate governance and provide liquidity to all shareholders.
"Colapsar a estrutura seria uma situação vantajosa para todos, pois melhoraria o governo societário e proporcionaria liquidez a todos os accionistas."
My base case is that the shares revert to parity, while downside is relatively limited.
"O meu caso base é que as acções revertam à paridade, com downside relativamente limitado."