Sector: Industriais · 2 fundos · 2 cartas
Holding com sete negócios, depois de a fraude numa subsidiária ter danificado o balanço e obrigado a uma reexpressão financeira. Aplicando múltiplos razoáveis aos negócios subjacentes, os activos valem mais de 30 dólares por acção contra uma cotação de 10. Um investidor activista defende a venda de todos os negócios; os obstáculos são o conselho de administração e sobretudo o gestor externo, remunerado por gerir o negócio e com incentivo a maximizar a dimensão.
"This special situation will prove to be either a dollar purchased for thirty cents or a value trap that enriches their managers."
"Esta situação especial vai revelar-se ou um dólar comprado por trinta cêntimos ou uma armadilha de valor que enriquece os seus gestores."
Holding diversificada com o melhor conjunto de subsidiárias da sua história, liderado pela Lugano Diamonds — EBITDA de $21 milhões em 2020 para mais de ~$180 milhões em 2024 — e pela BOA. Estimativa de liquidação de ~$36 por acção contra ~$21 de preço e potencial de ~$2,70 por acção de free cash flow em 2027. O gestor aumentou a posição após o investor day em Nova Iorque.
"Lugano is an absolute monster, having increased EBITDA from $21 million in 2020 to ~$180 million+ in 2024, and the company appears to have substantial growth ahead"
"a Lugano é um monstro absoluto, tendo aumentado o EBITDA de $21 milhões em 2020 para ~$180 milhões+ em 2024, e a empresa parece ter um crescimento substancial pela frente"
This special situation will prove to be either a dollar purchased for thirty cents or a value trap that enriches their managers.
"Esta situação especial vai revelar-se ou um dólar comprado por trinta cêntimos ou uma armadilha de valor que enriquece os seus gestores."