DCO Ducommun

Fabricante aeroespacial e de defesa. As acções subiram com a franquia de mísseis — cerca de 25% da receita de defesa — a beneficiar directamente da aceleração de gastos do Pentágono. A expansão para produtos de engenharia cria poder de fixação de preços e alargamento de margem que os fabricantes tradicionais não conseguem replicar.

rose as its missile franchise, representing roughly 25% of its defense revenue, is directly benefiting from the Pentagon’s spending acceleration.

"As acções subiram porque a sua franquia de mísseis, que representa cerca de 25% da receita de defesa, está a beneficiar directamente da aceleração de gastos do Pentágono."

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Critical Tier 1 e Tier 2 supplier de advanced material aerostructures e componentes eléctricos para mercados de defesa e comerciais. Boeing produz 737 Max a 38/mês com expectativa de subir para 42/mês até fim 2025 — Ducommun espera supply matching rate até meio de 2026. Em paralelo, strong demand em missile programs amid heightened geopolitical tensions sustenta o segmento de defesa.

Ducommun is a critical Tier 1 and Tier 2 supplier of advanced material aerostructures and electrical components to the defense and commercial markets.

"A Ducommun é critical Tier 1 e Tier 2 supplier de advanced material aerostructures e componentes eléctricos para mercados de defesa e comerciais."

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Top performer no T2 25 com +42,39%. Tese sobre DCO e o sector de Commercial Aerospace & Defense intacta, suportada por strong order flows e produção em Boeing e Airbus. Compromisso de países NATO europeus em aumentar despesa militar para 5% do PIB ao longo do tempo reforça pipeline estrutural. DCO continua a melhorar margens em progressão para os targets do plano Vision 2027 com robusta perspectiva de receitas.

Ducommun, highlighted in our 1Q25 letter, was our top performer in 2Q25, rising 42.39%. Our thesis on DCO and the Commercial Aerospace & Defense sector remains intact, supported by strong order flows and production from Boeing and Airbus.

"Ducommun, destacada na nossa carta do T1 25, foi o nosso top performer no T2 25, com subida de 42,39%. A nossa tese sobre DCO e o sector de Commercial Aerospace & Defense permanece intacta, suportada por strong order flows e produção em Boeing e Airbus."

destacada na carta do T1 25

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Fornecedor aeroespacial e de defesa com 175 anos e capitalização de 859 milhões de dólares. 54% das receitas vêm de militar e espaço, 42% de aeroespacial comercial; a RTX é o maior cliente. Balanço sólido (dívida líquida de 205,2 milhões, 1,76x EBITDA). Free cash flow deve mais que duplicar para 48,4 milhões em 2025. Vision 2027 aponta para receita de 950 milhões a mil milhões e margem EBITDA ajustada de 18%.

We think the end of quarter sell-off in DCO shares has created a compelling entry point in Ducommun shares.

"Pensamos que o selloff de fim de trimestre nas acções da DCO criou um ponto de entrada convincente nas acções da Ducommun."

apresentada como caso de investimento no 1T25; quatro novas posições adicionadas no trimestre

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