KESKOB-FI Kesko Oyj
Sector: Consumo base · 1 fundos · 2 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Upslope Capital Management, LLC Q2 2026 manter conv. média
Negócio singularmente diversificado que abrange retalho alimentar, produtos de construção e concessionários automóveis. O grande e defensivo negócio de mercearia (#2 no mercado finlandês consolidado) permite à gestão alocar capital mais agressivamente na queda cíclica regional em produtos de construção, enquanto alguns concorrentes recuam.
Upslope Capital Management, LLC Q1 2026 nova posição conv. média
#2 grocer da Finlândia com quase 35% market share (65% op profit). Opera também building products business (26% op profit, geograficamente diverso nos Nordics, acquisitive no downcycle de housing) e network mais pequeno de auto dealers Volkswagen. Operating structure permite funding aggressive em building products enquanto competidores retraem. Trough-like macro em building products pode duplicar op profit. Negoceia 16x EPS (mid range histórico 12-22x).