MCY Mercury General
Sector: Financeiras · 1 fundos · 2 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Springview Partnership Q2 2025 reduzir conv. core
Seguradora automóvel e residencial da Califórnia. Caiu 15% no primeiro trimestre com os incêndios de Los Angeles, que puseram em causa a sua continuidade, mas recuperou 21% no segundo. Baron defendeu publicamente que as perdas seriam um evento de resultados de curto prazo, não uma imparidade de capital — tese validada pelo programa de resseguro. A exposição líquida ronda 320 milhões após impostos. A 9-10x resultados, aparou modestamente mas mantém posição significativa.
we believed the wildfire losses would prove to be a short-term earnings event, not a capital impairment.
acreditávamos que as perdas dos incêndios seriam um evento de resultados de curto prazo, não uma imparidade de capital.
Springview Partnership Q1 2025 manter conv. core
Seguradora automóvel e residencial centrada na Califórnia, comprada desde Fevereiro de 2024 em torno de 50 dólares com tese de inflexão de rentabilidade. Os incêndios de Los Angeles de 7 de Janeiro derrubaram a acção 15%. Após diligência extensa, Baron concluiu que as perdas são um evento de resultados, não de capital: mantém estimativa de resultados normalizados de cerca de 9 dólares por acção.
we concluded that the losses were most likely an earnings event, not a capital event.
concluímos que as perdas seriam muito provavelmente um evento de resultados, não um evento de capital.