Q2 2025 · 154 palavras · 9 Jul 2025 · Commentary
A Sequoia Strategy Composite, gerida pelo Comité de Investimento da Ruane Cunniff, divulgou uma carta trimestral muito breve relativa ao segundo trimestre de 2025. O composto rendeu 13,4% líquido de comissões no trimestre, batendo os 10,9% do S&P 500, e alarga a vantagem acumulada no ano para 18,4% contra apenas 6,2% do índice. A única actividade divulgada foi de natureza operacional: o Comité reforçou oportunisticamente a posição na ICON e reduziu a Jacobs, a Liberty Broadband e a Meta para financiar novos investimentos ainda não revelados. A carteira mantém-se concentrada, com a Rolls-Royce a representar 13,2% do activo e as dez maiores posições a totalizarem 63,3%.
A carta do segundo trimestre de 2025 é puramente operacional e não articula qualquer posicionamento macro direccional quanto a risco, política monetária, ciclo económico ou moeda.
Única posição existente reforçada no segundo trimestre de 2025. O Comité descreve o reforço como oportunista, mas a carta não detalha a tese de investimento nem fundamenta a decisão. A ICON não consta da lista das dez maiores posições no final do trimestre; o peso na carteira não é divulgado.
Posição reduzida pelo Comité durante o segundo trimestre de 2025, a par da Liberty Broadband e da Meta, com os proventos a financiarem novos investimentos ainda não revelados. A carta não fundamenta a decisão nem actualiza a tese de investimento. A Jacobs não consta das dez maiores posições; o peso na carteira não é divulgado.
Posição reduzida pelo Comité durante o segundo trimestre de 2025, entre os três cortes divulgados. A carta não fundamenta a decisão nem actualiza a tese de investimento. A Liberty Broadband não consta da lista das dez maiores posições no final do trimestre; o peso final na carteira não é divulgado.
Posição reduzida pelo Comité durante o segundo trimestre de 2025, entre os três cortes divulgados. A carta não fundamenta a decisão nem actualiza a tese de investimento. A Meta não consta da lista das dez maiores posições no final do trimestre; o peso final na carteira não é divulgado.
We opportunistically added to our holdings in ICON and trimmed Jacobs, Liberty Broadband and Meta to fund new investments in companies we’ll disclose at a later date when our purchases are complete.
"Reforçámos oportunisticamente as nossas posições na ICON e reduzimos a Jacobs, a Liberty Broadband e a Meta para financiar novos investimentos em empresas que divulgaremos mais tarde, quando as nossas compras estiverem concluídas."
S&P 500 Index
| Período | Fundo | Benchmark |
|---|---|---|
| T2 2025 | +13,40% | +10,90% |
| Acumulado de 2025 (até 30 de Junho) | +18,40% | +6,20% |
| 1 ano | +26,40% | +15,20% |
| 3 anos (anualizado) | +21,10% | +19,70% |
| 5 anos (anualizado) | +14,50% | +16,60% |
| 10 anos (anualizado) | +8,40% | +13,60% |
A carta de Julho de 2025 não fornece atribuição de desempenho por posição, sector ou factor; limita-se a reportar os retornos agregados do composto e do índice e a actividade de carteira do trimestre.