Montaka Global Investments
Manager: Andrew Macken · Estratégia: Long only quality value · Geografia: Global
Performance por trimestre
Sem retornos publicados.
Posições core
Sem posições core (mínimo 3 cartas de histórico).
Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q1 2026 2900 palavras
A Montaka Global Investments registou um trimestre difícil no T1 2026, com Microsoft, KKR, ServiceNow, MongoDB, Meta e Salesforce como principais detractores. Andrew Macken atribui o sell-off a compressão de múltiplos — não a deterioração da geração de resultados — e enquadra as condições como oportunidade. A carta articula três temas estruturais: geopolítica de chokepoints (Hormuz e Malacca a reduzirem a probabilidade de conflito em Taiwan), revolução de IA (hyperscalers Amazon, Microsoft e Alphabet com pricing power crescente) e valorizações comprimidas (Meta a menos de 13x EV/EBIT 2026, Salesforce a 4,8x EV/GP). Quatro novas posições — BAE Systems, TSMC, Uber e Intercontinental Exchange — financiadas pela saída de Albemarle e Reliance. BAE recebe case-study extenso enquadrado como rearmament supercycle multidecadal.
Q2 2025 3400 palavras
Carta de aniversário dos 10 anos da Montaka, articulada por Andrew Macken como ensaio sobre vantagens competitivas e flywheels — a estrutura conceptual que justifica a estratégia high-conviction, long-duration. As três categorias de moat (economias de escala, customer captivity, activos irreplicáveis) são reforçadas pelo dinamismo dos flywheels, ilustrado em Spotify, Floor & Decor, Blackstone e KKR. Resultados 1-3 anos a 20%+ p.a. net of fees. Top-10 holdings concentram 76% do portfolio com turnover ~18%. Volatilidade do trimestre (Liberation Day, conflito Irão) usada para reforçar KKR após queda de 44% e recuperação de 50%. Case-study extenso Floor & Decor com tese de market cap a triplicar.