AMRK A-Mark Precious Metals
Sector: Consumo discric. · 3 fundos · 3 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Night Watch Investment Management Q4 2024 sair conv. média
Grossista e retalhista de metais preciosos, adquirida no início do ano como oportunidade de longo prazo que oferecia também uma função de cobertura à carteira. A tese assentava na expectativa de que a incerteza económica e os preços mais altos dos metais reacendessem a procura por moedas físicas de ouro e prata. Essa procura não se materializou, pelo que a equipa, não vendo catalisador imediato, encerrou a posição. Foi o maior contribuidor do ano.
Praetorian Capital Fund LLC Q4 2024 manter conv. core
Um dos maiores retalhistas e grossistas de moedas de metais preciosos (JM Bullion, Goldline e outras verticais), com participações em duas casas de cunhagem. Negócio contracíclico que beneficia de períodos de caos com maior volume e spreads mais largos. Adquirido a cerca de quatro vezes os lucros médios normalizados. Kupperman vê o proxy ideal para jogar os metais preciosos sem o risco de mineração, capaz de lucrar muito mais numa crise.
A-Mark is the ideal proxy for this view
"a A-Mark é o proxy ideal para esta visão"
Riverwater Partners Micro Opportunities Strategy Q4 2024 manter conv. core
Maior detractora do trimestre. A empresa beneficiara antes da subida do ouro, mas enfrentou ventos contrários com a descida do metal após a eleição e com resultados desapontantes. O gestor defende que o modelo de negócio, que sofre compressão de margens quando os compradores se tornam vendedores durante as subidas do ouro, permanece incompreendido pelo mercado. Mantém confiança no potencial de longo prazo e espera que as margens recuperem agora que os preços do ouro desceram.