CBL CBL & Associates Properties
Sector: Imobiliário · 1 fundos · 3 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Alluvial Capital Management Q3 2025 manter conv. média
Mall REIT a fazer upgrade do portfolio: vendendo weaker class C properties e comprando partners em high quality locations. Anunciou refinanciamentos múltiplos, reduzindo interest costs e pushing out maturities. Combinado com debt reduction, deixa a empresa em stronger financial footing com substantial cash flow para distributions e investment. Pequena (menos de $500M em free-float), tem dificuldade em atrair atenção institucional.
Alluvial Capital Management Q2 2025 manter conv. média
Mall REIT a continuar redução de leverage e divestiture de marginal properties. Em Abril anunciou condições para extender term loan maturity a late 2026, com expectativa de extensão para Novembro 2027. Ample unrestricted cash on hand. Recente refinanciamento do loan no Cross Creek Mall a 6,9% (vs 8,2% anterior). Dedicação combinada a debt reduction, return of capital e investimento nos best assets.
"Earlier this month, the company announced it had refinanced the loan on its Cross Creek Mall property at a 6.9% rate, down from 8.2%."
"No início deste mês, a empresa anunciou que tinha refinanciado o empréstimo da sua propriedade Cross Creek Mall a uma taxa de 6,9%, em queda dos 8,2%."
Alluvial Capital Management Q4 2024 nova posição conv. média
Outra posição nova de relevo, expressão da tese de recuperação de propriedade comercial de longo prazo. Operadora de malls que saiu da falência em 2021, reduzindo dívida. Detém 87 imóveis; o valor concentra-se nos melhores, mas os de menor qualidade ainda geram caixa. Waters avalia em 40-45 USD; a 28 USD, transacciona com baixo risco de queda — quase 9 USD por acção em excesso de caixa e imóveis livres de dívida.