EL Estee Lauder Companies Inc.
Sector: Consumo base · 4 fundos · 4 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Hardman Johnston Global Equity Q4 2025 manter conv. top
Principal contributor em T4 e único holding em Consumer Staples (3,9% NAV). EL em turnaround. Resultados fiscais 1Q26 (até 30 Setembro) superaram em vendas, margens, China, US e Travel Retail. Sucesso no 11/11 em China (25% das vendas), estabilização em US e Travel Retail deixou de declinar. Beleza permanece categoria resiliente, com crescimento em volume e valor. Marca da temporada 2025: "K shaped economy" e comportamento do consumidor.
Hardman Johnston Global Equity Q3 2025 nova posição conv. starter
Posicao iniciada no trimestre. Lider numa industria de beleza estruturalmente atractiva, mal gerida nos ultimos anos. A tese assenta em dinamicas solidas do sector. Apos um periodo de desempenho fraco, a empresa implementa medidas de self-help atraves de reestruturacao e ganhos de produtividade, recuperando cerca de 600 pontos base de margem bruta e mais de 1000 de margem operacional, o que deve sustentar forte crescimento de resultados.
Bell Global Equities Fund Q4 2024 sair conv. starter
Posição de prestígio em cosmética, vendida no trimestre. A decisão assentou na deterioração de vários aspectos do caso de investimento: erosão de rentabilidade, visibilidade limitada sobre motores de crescimento como a China e o Travel Retail, e perda de confiança na gestão após sucessivas desilusões de resultados e mudanças de liderança no CEO e no CFO. Os gestores aproveitaram a recuperação de mais de 25% para sair.
Brown Advisory Global Leaders Strategy Q4 2024 sair conv. core
Saída em 2024 após a segunda drawdown review. A primeira revisão (Maio 2023) misdiagnosticou os problemas como procura temporária e levou a compra adicional; quando os «kill triggers» quantificáveis definidos nessa compra foram activados, a evidência apontava para perda permanente de quota do lado da oferta para rivais em múltiplos mercados. Caso de estudo central das sessões de coaching e do offsite anual.