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Sector: Energia · 1 fundos · 3 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Cedar Creek Partners, LLC Q2 2026 manter conv. top
Produtor doméstico de gás natural onshore, com a Fairfax a deter mais de 49% do capital. A 22 USD por acção transacciona abaixo de quatro vezes a estimativa de resultados de 2026, excluindo encargos de coberturas. Se estivesse cotada valeria perto do PV-10 de fim de ano, cerca de 55 USD, e numa venda 80 USD. Desenvolve reservas de forma agressiva, com investimento acima de 400 milhões USD em 2026 face a mil milhões de capitalização.
"If it was listed, we think it would trade near its year end PV-10 per share, or roughly $55 per share."
"Se estivesse cotada, pensamos que transaccionaria perto do PV-10 por acção de fim de ano, ou cerca de 55 USD por acção."
Cedar Creek Partners, LLC Q1 2026 nova posição conv. top
Empresa de exploração e produção de gás natural focada em Haynesville, Bossier (E Texas, N Louisiana), Eagle Ford e Marcellus/Utica. Fairfax detém 49,3% das acções. Comprada a 17,83 USD em final de 2025, abaixo de 4x net income Q4 run rate (excluindo derivados) e 2,1x EBITDA ajustado. Book value Setembro 2025 de 23 USD, dívida modesta de 147 milhões USD e capex 2026 de 431 milhões USD. Tese de venda 50-70 USD por acção.
"We believe it is worth $50 to $70 per share in a sale."
"Acreditamos que vale entre 50 e 70 USD por acção numa venda."
Cedar Creek Partners, LLC Q4 2025 nova posição conv. top
Empresa E&P de gás natural focada em Haynesville, Bossier, Eagle Ford e Marcellus/Utica. Produção aproximadamente 90% gás natural. Equity passou de 560 milhões USD em 2020 para 1,1 mil milhões USD em Setembro 2025; book value 23 USD por acção. Produção subiu de 22 Bcfe para 36 Bcfe entre Março e Setembro 2025. Capex 2026 de 430 milhões USD versus 185 milhões USD em 2025. PV-10 aproximadamente 40 USD/sh contra preço corrente 19 USD.
"Assuming a 10% increase in production and pricing of $3 per mcf we think they can earn about $3 per share"
"Assumindo um aumento de 10% na produção e preço de 3 USD por mcf pensamos que podem gerar cerca de 3 USD por acção"