HZO MarineMax
Sector: Consumo discric. · 1 fundos · 3 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Ace River Capital Partners, L.P. Q4 2025 reduzir conv. core
Asset owner atractivo de longo prazo com portfólio valioso de marinas e real estate à beira-mar. Ausência de catalisadores de curto prazo e natureza cíclica do retalho de boating levaram D'Agnillo a vender covered calls in-the-money no trimestre; acções foram chamadas e posição reduzida a aproximadamente metade. Mix shift para serviço, storage e marinas é apreciado mas é incerto quanto reflecte melhoria estrutural vs fraqueza cíclica em vendas retalho.
Ace River Capital Partners, L.P. Q2 2025 aumentar conv. core
HZO sob pressão no trimestre com normalização de vendas retalho de boats pós-COVID, agravada por taxas de juro elevadas. Empresa em transformação silenciosa do modelo de negócio com aumento do mix de serviço, storage e operações de marina — receitas recorrentes de margem mais alta que melhoram qualidade de negócio e reduzem ciclicidade. D'Agnillo articula foco em vários anos, não próximo trimestre, e adicionou ligeiramente à posição a preços que considera atractivos para o longo prazo.
Ace River Capital Partners, L.P. Q1 2025 manter conv. core
A MarineMax reportou um trimestre forte e fez recompras substanciais de acções — 12,4 milhões de dólares só no segundo trimestre fiscal. Dada a natureza cíclica do negócio, D'Agnillo pondera reforçar a posição durante a fase de vale/recessão do ciclo que considera estar a aproximar-se, não esperando contribuição material até à fase de expansão.