NCMI National CineMedia Inc
Sector: Comunicações · 2 fundos · 3 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Riverwater Partners Micro Opportunities Strategy Q4 2025 sair conv. starter
Plataforma dominante de publicidade em cinema, detida na tese de que uma normalização da afluência às bilheteiras impulsionaria volumes de publicidade, alavancagem operacional e free cash flow após a reestruturação pós-falência. A equipa saiu da posição porque as tendências de bilheteira do quarto trimestre se revelaram materialmente mais fracas do que o esperado, limitando a procura de anunciantes e adiando o rebound previsto.
Riverwater Partners Sustainable Value Strategy Q2 2025 manter conv. média
Terceira maior detractora do trimestre, com 48 pontos base negativos e um peso médio de 2,60%. A carta identifica a posição no quadro de contributos e não desenvolve a tese de investimento para o período.
Riverwater Partners Sustainable Value Strategy Q4 2024 nova posição conv. starter
Nova posição. Opera a maior rede de publicidade em salas de cinema dos Estados Unidos, em parceria com as grandes cadeias para difundir conteúdos antes das sessões. A posição dominante e as parcerias exclusivas conferem um fosso competitivo, e a retoma da afluência às salas, apoiada em calendários de estreias fortes e na recuperação pós-pandemia, sustenta o crescimento das receitas nos próximos anos. Tem balanço sem dívida líquida e rendimento do fluxo de caixa livre de dois dígitos.