Sector: Industriais · 2 fundos · 3 cartas
Empresa de mobiliário de escritório. A equipa saiu da posição por valorização, usando o produto para financiar novas compras. Tese de detenção não detalhada na carta — saída enquadrada na disciplina de reciclar capital de posições com valorização plena.
Posição central (3,9%) em situação de merger arb pós-anúncio. Acordo de merger com HNI Corp anunciado este trimestre; co-contributor do trimestre (+1,6%). Termos: $7,2/acção cash + 36% do combined company para accionistas de SCS. Gestor admite que SCS "did not shop itself around" e "could have squeezed more". Sem planos imediatos de venda das acções pré- closing.
Fabricante de mobiliário de escritório (2,0%). Detractor marginal no T4 (−0,2%). Citada como exemplo de empresa "boring" que deve aguentar qualquer ambiente de mercado e com balanço sólido.
We funded these purchases by exiting office furniture company Steelcase, Japanese logistics company Sankyu, financial services company BPER Banca, and Korean semiconductor capital equipment company Wonik on valuation.
"Financiámos estas compras saindo da empresa de mobiliário de escritório Steelcase, da empresa japonesa de logística Sankyu, da empresa de serviços financeiros BPER Banca e da empresa sul-coreana de equipamento de capital para semicondutores Wonik por valorização."