SOLV Solventum
Sector: Saúde · 4 fundos · 4 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Cambiar SMID Fund Q1 2026 manter conv. core
Cindida da 3M em 2024, com três segmentos: equipamento cirúrgico, soluções dentárias e sistemas de health IT. Como empresa autónoma, está a fazer tudo bem — crescimento orgânico positivo em todas as unidades, desalavancagem do balanço e geração de free cashflow. A fraqueza recente do preço deve-se a receios ligados a IA que pressionam a unidade HCIT (~16% das vendas). A gestora mantém-se construtiva e conserva a posição, vendo o drawdown como desproporcionado face aos fundamentais em melhoria.
Diamond Hill Large Cap Fund Q4 2025 nova posição conv. core
Empresa de produtos médicos e serviços de tecnologias de informação em saúde, separada da 3M em Abril de 2024. Os gestores acreditam que a empresa deverá mostrar crescimento e margens melhorados enquanto entidade autónoma, dado que o negócio foi anteriormente penalizado por anos de sub-investimento e perdas de quota de mercado. A nova equipa de gestão está centrada em melhorar o crescimento de receitas.
We believe the company will likely show improved growth and margins as a standalone company, as the business has previously been challenged by years of underinvestment and market share losses.
"Acreditamos que a empresa deverá provavelmente mostrar crescimento e margens melhorados enquanto entidade autónoma, dado que o negócio foi anteriormente penalizado por anos de sub-investimento e perdas de quota de mercado."
Pzena Focused Value Q3 2025 nova posição conv. média
Dispositivos médicos, cisão recente da 3M, iniciada no trimestre. Os receios quanto a desafios operacionais e à pressão sobre margens causados pela separação da 3M, somados à alavancagem financeira elevada, criaram um ponto de entrada atractivo. A equipa espera que a empresa beneficie de medidas internas de melhoria enquanto entidade independente e vê um balanço limpo após a alienação de um activo não nuclear com prémio.
"Concerns around operational challenges and margin pressure caused by the separation from 3M, in addition to high financial leverage, resulted in an attractive entry point."
"Os receios quanto a desafios operacionais e à pressão sobre margens causados pela separação da 3M, somados à alavancagem financeira elevada, resultaram num ponto de entrada atractivo."
Diamond Hill Mid Cap Strategy Q4 2024 nova posição conv. média
Antigo negócio de saúde da 3M, autonomizado em 2024, com um portefólio de soluções para necessidades críticas dos doentes. Anos de subinvestimento e perdas de quota desafiaram a empresa, mas a nova equipa de gestão está focada em repor o crescimento de receitas em linha com os pares — mais provável como empresa independente — e em optimizar a I&D para melhorar o mix de vendas.
Solventum, formerly 3M’s health care business, was spun out to shareholders in 2024.
"A Solventum, antigo negócio de saúde da 3M, foi autonomizada para os accionistas em 2024."