THRY Thryv Holdings Inc.
Sector: Tecnologia · 1 fundos · 3 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Laughing Water Capital Q4 2025 sair conv. starter
Long-time holding com tese original de transição da declining mas cash gushing Yellow Pages para small business software, alavancada via distribution advantage com clientes captivos. Tailwind demográfico de boomers a entregar negócios à geração seguinte mais aberta a upgrade de software. Fechado em loss material; Sweeney admite que pertence à pile de erros face a múltiplo de software comprimido, aquisição mal executada e comunicação deficiente da gestão.
Laughing Water Capital Q3 2025 manter conv. core
SaaS para small e medium business onde o legacy Marketing Services declinante mascara o crescimento da unidade de software. SaaS é rule of 40 (25% organic YoY growth, 20% adj. EBITDA margin) com ARPU em subida, NRR ~100% e debt paydown rápido. Quatro insiders compraram em mercado aberto e empresa subiu a orientação. Cota a ~9x estimativa de FY'26 SaaS EBITDA, dando crédito zero ao cash do legacy esperado >50% do market cap.
Laughing Water Capital Q2 2025 manter conv. core
Empresa de software para pequenas e médias empresas que também recolhe cash flows de um negócio legacy em runoff. As acções caíram cerca de 40% desde o máximo de Fevereiro até ao fim do trimestre, após corte ligeiro da orientação de FY'25 por incerteza tarifária. Cota a menos de 2x receita SaaS de 2025, sem dar crédito ao cash gerado pelo legacy.