TNET TriNet Group

Fornece seguro de saúde, processamento salarial e contas de reforma a pequenas e médias empresas. Ryther vê um excelente negócio a sair de um período difícil: os custos de saúde caíram na COVID e subiram depressa depois, dificultando o preçário das apólices. Os aumentos de preço custaram clientes, mas as margens estão a regressar à média de longo prazo e o gestor considera os resultados operacionais no fundo do ciclo.

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Fornecedora de serviços externalizados de recursos humanos. A equipa explica que a acção ficou aquém perante a queda de trabalhadores em local de serviço e custos de seguro elevados; os resultados trimestrais saíram em linha, mas a orientação para 2026 decepcionou. Considera que receios de desintermediação por inteligência artificial pressionaram indevidamente a empresa e os seus pares.

We believe fears of artificial intelligence disintermediation have also weighed on TriNet and its peers.

"Acreditamos que os receios de desintermediação por inteligência artificial também pesaram sobre a TriNet e os seus pares."

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Posição aberta no quarto trimestre a 76,57 USD/acção, cerca de 2% da carteira. O gestor descreve-a como um excelente negócio com um longo runway de crescimento, comprado a um preço atractivo depois de a empresa ter reportado resultados fracos. Fica abaixo do limiar de 5% do apêndice, pelo que não consta da lista de posições principais.

aberta no T4 2024 a 76,57 USD/acção

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