WPM Wheaton Precious Metals Corp

Maior contribuidor YTD com retorno de +100%. Operador líder em streaming de metais preciosos — pagamento adiantado a mineiros em troca do direito a comprar produção futura a preços fixos baixos. Estrutura confere exposição alavancada à subida do preço do ouro e prata sem o risco operacional de uma mineira. Pondera 5,0% da carteira.

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Maior posição do fundo em equities auríferas (10,82%). Mencionada explicitamente como leading contributor no trimestre, sem articulação adicional de tese subjacente nesta carta. O modelo de royalty/streaming typically captura alavancagem ao preço do ouro sem exposição directa a custos operacionais de mineração.

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