Sector: Tecnologia · 3 fundos · 4 cartas
Provider de soluções cloud que automatizam e controlam o financial close process para departamentos de contabilidade corporativa. Apesar de Q4 2025 forte com EPS beat significativo e bookings +22%, a acção underperformed nos primeiros meses de 2026. Underperformance atribuída a orientação conservador de receitas 2026 (9-10%), com a empresa em transição de clientes para novo modelo de pricing. Adicionalmente, a acção foi arrastada pelo underperformance generalizado do sector de software por receios de IA.
Posição event-driven construída na convicção de que a BlackLine surgiria como candidata atractiva a aquisição, dada a pressão de activistas e o historial de interesse de private equity e estratégico. Foi iniciada antes da queda generalizada do software, que reclassificou em baixa todo o sector, e foi detractora no trimestre.
We had built a position with the view BL would emerge as an attractive acquisition candidate given activist pressure and historical PE/strategic interest.
"Tínhamos construído uma posição na convicção de que a BL surgiria como candidata atractiva a aquisição, dada a pressão de activistas e o historial de interesse de private equity e estratégico."
Software-as-a-Service para automação de processos contabilísticos de fecho de contas e reconciliação, alvo de reforço no trimestre. Crescimento estrutural impulsionado pela necessidade de eficiência nos departamentos financeiros e potencial de penetração de IA aplicada à automação. Pondera 3,2% da carteira.
Software-as-a-Service para automação de processos contabilísticos de fecho de contas e reconciliação. Detrator do trimestre e alvo de reforço com os proventos das vendas de Silicon Laboratories, McCormick e Valvoline. Pondera 2,7% da carteira.
investor sentiment toward software companies weakened as markets increasingly focused on the potential for AI-driven disruption to compress traditional software moats and long-term growth expectations
"o sentimento dos investidores em relação às empresas de software enfraqueceu à medida que os mercados se focaram cada vez mais no potencial de disrupção pela IA para comprimir moats tradicionais do software e expectativas de crescimento de longo prazo"