CGEO Georgia Capital PLC
Sector: Financeiras · 1 fundos · 4 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Blue Tower Asset Management, LLC Q1 2026 reduzir conv. core
Conglomerado cotado em Londres com activos na Geórgia, detido desde períodos anteriores e segundo maior contribuidor de 2025 com valorização de 178%. Em Março a posição foi parcialmente vendida por ter crescido significativamente em peso, no mesmo movimento de gestão de risco que reduziu a exposição japonesa. A carta não articula alteração de tese nem divulga peso remanescente — a redução é apresentada como disciplina de dimensionamento, não como perda de convicção.
"We also reduced our exposure to Japanese equities and sold some of our Georgia Capital (CGEO) holding which had grown significantly"
"Reduzimos também a nossa exposição a acções japonesas e vendemos parte da nossa posição na Georgia Capital (CGEO), que tinha crescido significativamente"
Blue Tower Asset Management, LLC Q4 2025 manter conv. top
Conglomerado UK-listed na Geórgia. NAV por acção +41% em GEL nos 9M de 2025 (NAV +28,9% + redução de acções de 8,8%). GEL +4,36% face ao USD. Mais de metade do portfolio em privados a múltiplos de lucros e EBITDA. Lion Finance Group duplicou em 2025. Desalavancagem antecipada de $100M USD. Apesar de +178% em USD, share price £31,15 vs NAV £40,93 mantém desconto material.
"Georgia Capital still trades at a discount to its most recent NAV calculation (share price is £31.15 vs £40.93 NAV ) and remains cheap relative to the operating cash flow of their underlying businesses"
"Georgia Capital ainda transacciona com desconto face ao seu cálculo de NAV mais recente (share price de £31,15 vs £40,93 NAV) e mantém-se barata face ao operating cash flow das empresas subjacentes"
Blue Tower Asset Management, LLC Q3 2025 manter conv. top
Conglomerado cotado em Londres com participações na República da Geórgia. Oskoui mantém a posição após forte valorização em 2025, argumentando que as acções continuam a transaccionar com desconto significativo face ao cálculo de NAV da empresa. Com a subida do preço, Georgia Capital passou a ser a maior posição da estratégia Global Value. A carta não detalha múltiplos, composição do portfólio subjacente nem NAV por acção — a tese é apresentada como continuidade, sem revisão de convicção.
"In spite of the gain in the company’s share price so far this year, the shares still trade at a significant discount to the company’s NAV calculation"
"Apesar do ganho no preço da acção da empresa até agora este ano, as acções continuam a transaccionar com desconto significativo face ao cálculo de NAV da empresa"
Blue Tower Asset Management, LLC Q2 2025 manter conv. core
Conglomerado cotado em Londres com participações na República da Geórgia. Oskoui identifica-a, ao lado do TBC, como origem de mais de um terço do ganho do trimestre. A tese detalhada foi apresentada na carta do Q1 2021 e não é revista neste documento, que não detalha NAV, múltiplos nem composição do portefólio subjacente.
"We previously explored our investment in Georgia Capital in our Q1 2021 letter"
"Explorámos anteriormente o nosso investimento na Georgia Capital na nossa carta do Q1 2021"