CUERVO Becle SAB de CV
Sector: Consumo base · 1 fundos · 4 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q1 2026 aumentar conv. top
Empresa de tequila (Jose Cuervo) que detraiu após um trimestre que o mercado não apreciou. A volatilidade de curto prazo dos lucros, num negócio com mais de 200 anos, resulta de uma mudança de distribuição correcta a longo prazo: as receitas caem alguns pontos em 2026 mas preparam crescimento em 2027. Com a consolidação do sector (conversas Pernod Ricard/Brown-Forman), a Becle pode agir a partir de força financeira. O fundo reforçou após a queda da acção.
We added to our position in the quarter after the stock declined
“Reforçámos a nossa posição no trimestre depois de a acção ter caído.”
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q4 2025 aumentar conv. top
Maior fabricante de tequila e whiskeys. Severamente sub-avaliada no T1 quando o fundo aproveitou deslocação de preço em torno de peak US/México tariff uncertainty. Posição reforçada no 2S com pessimismo persistente sobre indústria alcoólica. Marcas fortes com mais de 200 anos, parceiros alinhados na família Beckmann, e cerca de 30% do mercado global de tequila em crescimento — a 10x ou menos FCF power. Listing mexicano apesar de maior parte do valor vir dos EUA.
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q3 2025 aumentar conv. top
Posição iniciada mais cedo no ano a preços profundamente descontados, reforçada no trimestre. Fabricante de bebidas espirituosas sedeada no México mas com mais de metade do valor proveniente dos EUA. Tem sido um período difícil para o negócio do álcool, mas as gestoras acreditam estar mais perto do fundo que do topo do sentimento negativo. A família Beckmann mantém-se alinhada como proprietária controladora.
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q2 2025 manter conv. core
Fabricante líder de tequila e whiskey, contribuiu no trimestre. Foi comprada no trimestre anterior, então não divulgada, aproveitando a deslocação do preço no pico da incerteza comercial EUA-México. As marcas fortes, já conhecidas da estratégia non-US, e a família Beckmann como proprietária alinhada, com cerca de 30% do mercado global de tequila e marcas bicentenárias, sustentam a tese de longo prazo.