FUN Six Flags Entertainment Corp
Sector: Comunicações · 2 fundos · 4 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
13D Activist Fund Q2 2026 sair conv. starter
Posição associada às campanhas da JANA Partners e da Sachem Head, aberta no quarto trimestre de 2025. Vendida no segundo trimestre no âmbito da concentração da carteira, para libertar capital para catalisadores activistas de maior convicção.
Broyhill Asset Management Q4 2025 sair conv. starter
Subscrita com base no track record da Broyhill no sector, no upside operacional e em cost savings da combinação Cedar Fair / Six Flags. A tese assumia que receios de recessão estavam mal localizados, dada a resiliência histórica do tráfego em parques. Sub-ponderou o risco da integração, do tempo atmosférico e de consumidor low-income em stress. Vendeu metade após Q2 e exit do CEO; mais tarde saiu totalmente.
We sold half of our position after second quarter results fell short of our expectations and the CEO stepped down, and later fully exited the position.
"Vendemos metade da posição após os resultados do segundo trimestre ficarem abaixo das nossas expectativas e o CEO sair, e mais tarde saímos completamente da posição."
13D Activist Fund Q4 2025 nova posição conv. core
Operadora regional de parques de diversões com 27 parques temáticos, 15 parques aquáticos e nove resorts em 17 estados. Acção caiu mais de 58% desde a conclusão da fusão com Cedar Fair em Julho 2024, com EBITDA pressionado por meteorologia adversa no 2T 2025 e balanço alavancado pela fusão. JANA junta-se a Sachem Head, H Partners, Dendur e Land & Buildings com posição económica de 9% e equipa de operadores incluindo Glenn Murphy e Travis Kelce.
JANA is a highly experienced activist with a track record for showing up with operators tailor-made for a Company’s specific problems, and that’s exactly what they have done here.
"A JANA é um activista altamente experiente com um histórico de aparecer com operadores feitos à medida para os problemas específicos de uma empresa, e foi exactamente isso que fizeram aqui."
Broyhill Asset Management Q1 2025 manter conv. core
Acções caíram 26% no trimestre com receios crescentes de redução do consumo discricionário num contexto de abrandamento económico. O gestor considera estes receios mal colocados: a afluência a parques temáticos regionais provou ser notavelmente resiliente em recessões anteriores. Após a combinação recente com a Cedar Fair, a empresa combinada dispõe de várias alavancas para melhorias operacionais e optimização do balanço.
We think these fears are misplaced, as regional theme park attendance has historically proven remarkably resilient throughout previous recessions.
"Pensamos que estes receios estão mal colocados, dado que a afluência a parques temáticos regionais provou historicamente ser notavelmente resiliente ao longo de recessões anteriores."