ROIV Roivant Sciences

Biotecnologia com modelo de in-license e aquisição de pipeline de pharma maior, alocando cada programa em entidade standalone com capital allocation centralizado. Posição mais entusiasta: Priovant (parceria com Pfizer) — brepocitinib com potencial em condições imunológicas raras — e Immunovant (FcRn de próxima geração). Resultados Phase 2 em sarcoidose cutânea posicionam brepocitinib como novo padrão de cuidados.

"We believe the value of the brepocitinib franchise remains underappreciated."

"Acreditamos que o valor da franchise de brepocitinib continua subapreciado."

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Biotec que constrói subsidiárias (Vants) para desenvolver pipelines específicos. Modelo validado por Telavant (vendida à Roche por $7,1 mil milhões em 2023). Vants actuais: Immunovant (IMVT, 51%) desenvolve IMVT-1402 (FcRn antibody competidor de Vyvgart, potencial first-in-class em Graves disease e RA); Priovant com brepocitinib Phase 3 positivo em dermatomyositis; Genevant em LNP drug delivery com litigation vs Moderna e BioNTech sobre vacinas COVID. $4,5 mil milhões de cash sustenta optionality.

Adquirida em T3 2025

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A gestão continua a ver a Roivant com um risco-recompensa atractivo e múltiplas formas de ganhar. Excluindo a tesouraria e a participação na Immunovant, o remanescente da Roivant (ROIV stub) está avaliado em menos de $2 por acção. A gestão acredita que a participação na Arbutus e a exposição ao litígio LNP poderão, só por si, valer até $4 por acção. Para além da Roivant, mantém-se accionista da Arbutus.

"Excluding Roivant’s cash balance and Immunovant (IMVT) stake, the remainder of Roivant (ROIV stub) is valued at less than $2 per share."

"Excluindo o saldo de tesouraria da Roivant e a participação na Immunovant (IMVT), o remanescente da Roivant (ROIV stub) está avaliado em menos de $2 por acção."

Detida ao longo de 2024; accionista também da Arbutus

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