Sector: Financeiras · 1 fundos · 4 cartas
Perfilada na carta do primeiro trimestre de 2025. A posição foi construída há cerca de um ano abaixo de 13 USD por acção e fechou o segundo trimestre a 26,20 USD. Mesmo após a duplicação, transacciona a apenas sete vezes a estimativa de resultados em caixa para 2026. O banco continua a aumentar crédito concedido e depósitos, mantendo a lógica do cabaz de bancos comunitários subvalorizados.
Skyline Bankshares profiled na carta T1 2025. Parte da basket de community banks que totaliza 20% do fundo no fim de 2025. Sem articulação detalhada na carta T4 2025; mencionada como holding integrante do basket.
Profiled em T1 2025 a 12,50 USD por acção (market cap 70 milhões USD). Merger recente obscurecera true profitability; ajustando, Q4 2024 lucros foram 0,61 USD (2,45 USD anualizado). Eriksen estimou fair value 25 USD a 10x lucros. Acção subiu para 17,25 USD no T3 com cash flow operacional 0,74 USD (run rate 2,96 USD). Múltiplo continua abaixo de 6x apesar da apreciação. Dividend yield próximo de 4% no momento da iniciação.
Nova posição: banco comunitário em zonas rurais da Virgínia e do Tennessee, com 5,557 milhões de acções a cerca de 12,50 USD para uma capitalização de 70 milhões USD. Os resultados de 2024 caíram para 1,34 USD por acção por causa de despesas de aquisição de um banco no Tennessee; ajustados estariam praticamente estáveis. Comprado a cerca de cinco vezes resultados, com dividend yield de 4%; Eriksen estima valor próximo de 25 USD.
"We believe that Skyline should trade closer to ten times earnings, or $25 per share."
"Acreditamos que a Skyline deve transaccionar mais perto de dez vezes resultados, ou 25 USD por acção."
Nearly all the community banks are modestly growing and trading at less than eight times earnings, and we believe they should trade at higher valuations, and would be attractive acquisition candidates.
"Quase todos os bancos comunitários crescem moderadamente e transaccionam abaixo de oito vezes resultados, e acreditamos que deveriam negociar em múltiplos superiores e seriam candidatos atractivos a aquisição."