TSEM Tower Semiconductor

Foundry de semicondutores especializada (Israel). Posição overweight de 2,4% relativo ao benchmark e 2,9% do NAV. As acções subiram em Q4 2025 dado que forecasts de receita upbeat ligados a procura de data center e IA empurraram as acções mais alto. Tese alinhada com a leitura macro do Trust sobre vaga de capex de IA e diversificação de cadeias de fornecimento regionais.

The company's stock rose in Q4 2025 as upbeat revenue forecasts tied to data center and AI demand pushed its shares higher

"as acções da empresa subiram em Q4 2025 à medida que forecasts de receita encorajadores ligados a procura de data center e IA empurraram as acções mais alto"

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Nova posição. Fabricante de chips analógicos e de sinal misto, com uma das maiores franchises em fotónica de silício — tecnologia que usa silício para modular ondas de luz na transferência de dados. A transferência chip-a-chip em cobre aproxima-se dos limites físicos; a alternativa viável é a luz. A Tower Semiconductor está posicionada para capitalizar o crescimento rápido do conteúdo fotónico nos próximos anos.

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Maior contributo para o desempenho da carteira no trimestre. Detentora de fundicoes de semicondutores nos Estados Unidos, Israel, Japao e Italia, a empresa decidiu aumentar a capacidade em Silicon Photonics e Silicon Germanium, posicionando-se para capitalizar a forte procura ligada aos centros de dados e a inteligencia artificial. Figurou no topo da tabela de contributos divulgada pela gestora.

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Pior desempenho da carteira no trimestre. Detentora de fundições de semicondutores nos Estados Unidos, Israel, Japão e Itália, está a aumentar capacidade em produtos para inteligência artificial como Silicon Photonics e Silicon Germanium, mas o lançamento do modelo de IA da DeepSeek levou os investidores a recear que o crescimento destes produtos seja mais lento do que o esperado.

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