Sector: Industriais · 4 fundos · 4 cartas
Provedor de equipamento, sistemas e serviços de valor acrescentado para a indústria ferroviária. Long-time position que cresceu com sucesso do espaço small-cap até large-cap, ficando além do investment universe pretendido pelo fundo. A gestora redeployou o capital em novas posições com potencial de upside futuro.
Empresa industrial com uma cultura operacional enxuta reconhecida pelos gestores, que sustentou margens e geração de caixa ao longo do ciclo e alimentou aquisições disciplinadas. Como mais de metade das receitas depende de mercados de carga ferroviária concentrados em poucos clientes, existe o risco de pressão sobre produtos de margem elevada caso avance a consolidação ferroviária. Perante essas preocupações, a posição foi eliminada.
"Wabtec management deserves credit for infusing and nurturing a lean operating culture that has helped through cycle margins and cash flow."
"A gestão da Wabtec merece crédito por incutir e cultivar uma cultura operacional enxuta que ajudou as margens e a geração de caixa ao longo do ciclo."
Líder em equipamento e serviços para o sector ferroviário; após grandes operações transformadoras, domina o mercado de locomotivas diesel heavy-haul de mercadorias nos EUA. Tese assentava num profit cycle plurianual de maior investimento da indústria após anos de subinvestimento, com a regulação da Califórnia a estimular procura de locomotivas Tier 4 de menores emissões. Saída por avaliação elevada e pela nova administração Trump pôr em causa o ciclo de actualização californiano, a favor de ideias de maior convicção.
Líder global de mercado em tecnologias ferroviárias de carga e passageiros, beneficiando de uma base instalada significativa que gera receita recorrente e estável. A presença internacional em expansão e a exposição ao ciclo de modernização da frota doméstica de locomotivas oferecem oportunidades de crescimento. Mantém um historial sólido de aumentos consistentes de dividendo e anunciou um aumento adicional de 25% em Fevereiro.
"WAB also maintains a solid track record of consistent dividend increases and announced an additional 25% dividend increase in February."
"A WAB mantém igualmente um historial sólido de aumentos consistentes de dividendo e anunciou um aumento adicional de 25% em Fevereiro."
Wabtec management deserves credit for infusing and nurturing a lean operating culture that has helped through cycle margins and cash flow.
"A gestão da Wabtec merece crédito por incutir e cultivar uma cultura operacional enxuta que ajudou as margens e a geração de caixa ao longo do ciclo."