RYAN neutral conv. core manter Ryan Specialty Holdings
Fast Grower
Segunda maior corretora grossista de seguros dos EUA, fundada em
2010 por Pat Ryan, fundador da Aon. Opera no mercado Excess &
Surplus, que cresceu a dois dígitos na última década — o dobro do
mercado standard. Negoceia a uma FCF yield de cerca de 3,5%, com
crescimento orgânico estimado de 14% em 2024 e latências em
expansão europeia, margens via programa de eficiência e
Delegated Authority, e M&A.
The client will only use us if they need us, so we are building needs
O cliente só nos usa se precisar de nós, por isso estamos a construir necessidades.
um dos maiores investimentos do Fundo; data de aquisição não disclosed na carta
FWONK neutral conv. core manter Liberty Media Formula One (Series C)
Stalwart
Detentora da Fórmula 1, a mais antiga e prestigiada competição
global de desporto motorizado. Tendências operacionais fortes em
pista e no envolvimento de fãs sustentam monetização incremental
— patrocínio global de dez anos com a LVMH anunciado em Outubro,
superando a Rolex. Latência de valor em direitos de media,
promoção de corridas e área comercial, aquisição da MotoGP e
spin-off iminente do Liberty Live Group, que converte a tracking
stock em empresa asset-backed.
FWONK’s operating trends continue to be strong on the track and with fan engagement, this is driving incremental monetisation
As tendências operacionais da FWONK continuam fortes em pista e no envolvimento de fãs, o que está a impulsionar monetização incremental.
atracção por Sports Content assets articulada desde o Quarterly de Setembro de 2024; data de aquisição não disclosed
ERF.PA neutral conv. média manter Eurofins Scientific
Turnaround
Grupo de laboratórios de testes bioanalíticos. Tinha sido das
melhores posições no trimestre anterior, quando parecia começar a
executar após anos de desempenho decepcionante, mas a
actualização do terceiro trimestre revelou crescimento orgânico
mais fraco e a acção devolveu a maior parte dos ganhos. A Cooper
reuniu com a empresa no Investor Day em Londres e atribui a
deterioração a evento idiossincrático com um cliente
farmacêutico, não a problema estrutural.
But the stock remains challenged as investor trust is low; this was evident by the atmosphere in the room at their Investor Day, as this long-time market darling remains in the doghouse.
Mas a acção continua pressionada porque a confiança dos investidores é baixa; isso foi evidente na atmosfera da sala no seu Investor Day, com esta antiga queridinha do mercado a permanecer em desgraça.
vários anos de desempenho decepcionante referidos; data de aquisição não disclosed na carta
AHT.L neutral conv. média manter Ashtead Group
Cyclical
Líder em aluguer de equipamento, detida desde Março de 2023. Os
resultados de Dezembro revelaram crescimento orgânico de 3% no
negócio norte-americano face à tendência de longo prazo de 8%,
abrandamento que nem a Cooper nem o mercado anteciparam; a acção
caiu cerca de 22% desde a publicação. As gestoras concluem que a
fraqueza é de curto prazo nos mercados locais de construção e
que as tendências de longo prazo do aluguer de equipamento
permanecem fortes.
This has been driven by a short-term weakness in local construction markets and the long-term trends driving growth for demand in equipment rental remain strong
Isto foi causado por fraqueza de curto prazo nos mercados locais de construção e as tendências de longo prazo que impulsionam a procura de aluguer de equipamento permanecem fortes.
detida desde Março de 2023