CCRD CoreCard
Sector: Tecnologia · 2 fundos · 5 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Long Cast Advisers Q3 2025 sair conv. média
CCRD foi um dos top detractors do 3Q25. Posição referida como "erstwhile" (já anterior) e marcada como adquirida pela Euronet. Saída via M&A não articulada com detalhe; capture-only neste documento.
Long Cast Advisers Q2 2025 manter conv. top
CoreCard cresceu até cerca de 25% da carteira antes do fecho do trimestre, ampliada por doubling da posição na queda de final de 2023 e início de 2024. No fim de Julho anunciou intenção de venda à Euronet Worldwide num all-stock deal a 30 dólares por acção. O negócio dá à CCRD um haven para reconstruir receitas num mundo pós-Apple Card; o gestor espera manter alguma EEFT, embora numa posição bem menor.
I expect we’ll continue to own some EEFT but it will be a much smaller position than 25% of the portfolio, which is where CCRD had grown to prior to 2Q’s close.
"Espero que continuemos a deter alguma EEFT, mas será uma posição muito mais pequena do que os 25% do portfolio, que é onde a CCRD tinha crescido antes do fecho do 2T."
Long Cast Advisers Q1 2025 manter conv. top
A CCRD, terceiro maior detractor no 1T25, já reverteu essas perdas e deverá ser um dos maiores contribuidores no 2T25. O gestor acredita que o caminho permanece firme, com o tailwind de comps fáceis impulsionados pelo contrato re-precificado da Goldman Sachs e tracção crescente junto de novos clientes. Mesmo a $30, transaccionaria a apenas 15x o EBITDA dos últimos doze meses.
Even at $30, it would trade at just 15x trailing EBITDA multiple.
"Mesmo a $30, transaccionaria a apenas 15x o EBITDA dos últimos doze meses."
Long Cast Advisers Q4 2024 manter conv. top
A CoreCard beneficiou do contrato repreçado com a Goldman, que dá visibilidade e compensa o ruído sobre o Apple Card, enquanto o negócio não-Goldman cresce. O gestor mantém-na por três razões — excelência de gestão, dimensão da oportunidade e qualidade financeira — e nota que regulação mais permissiva na emissão de cartões poderia ajudar. O 8-K que estendeu o contrato do maior cliente de 2027 para 2030 demorou um mês a reflectir-se no preço.
Weitz Partners III Opportunity Fund Q4 2024 manter conv. média
Maior contribuidor do trimestre, com retorno de mais de 56%. Fornecedora de software e serviços de processamento e gestão de cartões de pagamento, de pequena capitalização. O forte momentum operacional sustentou as acções e confirmou a tese de crescimento de qualidade da posição.