Sector: Energia · 3 fundos · 5 cartas
Obrigação de 2029 com juro de 7,75% de uma empresa de infraestrutura marítima especializada em gás natural liquefeito. A unidade Gimi opera entre a Mauritânia e o Senegal; a Hilli e a Esperanza começarão contratos na Argentina em 2027 e 2028. Com contratos de longo prazo a tarifa fixa, a empresa conta com 17.000 milhões de resultados operacionais garantidos por contrapartes sólidas durante vinte anos, contra uma dívida máxima de 3.100 milhões em 2028.
"Golar opera mediante contratos a largo plazo con tarifas fijas, además de un bonus ligado al precio del gas"
"A Golar opera mediante contratos de longo prazo com tarifas fixas, além de um bónus ligado ao preço do gás"
Posição estrutural detida desde o início do fundo. Serve também de exemplo recorrente do uso de opções no método: venda de puts a 40 dólares por acção a um, dois ou três meses como mecanismo de entrada — se Golar caír abaixo do preço de exercício, compram as acções; caso contrário ficam com o prémio. Foi a contraparte industrial original do contrato de 20 anos com BP e Kosmos para construção do barco de liquefacção no projecto GTA.
Empresas como Golar, Navios, Fairfax India y Nagacorp, entre otras, son posiciones que tenían importancia al inicio y mantienen esa relevancia hoy en día.
"Empresas como Golar, Navios, Fairfax India e Nagacorp, entre outras, são posições que tinham importância no início e mantêm essa relevância nos dias de hoje."
Empresa de infraestrutura energética que converte navios em plataformas flutuantes de liquefação de gás natural (FLNG) e as aluga a petrolíferas em contratos de tolling de 20 anos. Detém três activos contratados: Hilli, Gimi e Fuji. Sanchez avalia a acção em 95 dólares até 2030 a partir dos activos contratados, mais do dobro da cotação actual rondando 40 dólares, e o pipeline de desenvolvimento pode acrescentar até 50 dólares por acção. Integra o basket de geração de energia.
Apresentada como exemplo de empresa cujo preço não reflecte a situação actual: os contratos fixos justificam, no entender da equipa, uma valorização superior a 60 dólares por acção em 2028, contra os menos de 40 dólares correntes, sem contar a opcionalidade positiva de assinar mais projectos.
Un ejemplo es Golar, cuyos contratos fijos justifican una valoración superior a $60 por acción en 2028, frente a los menos de $40 actuales
"Um exemplo é a Golar, cujos contratos fixos justificam uma valorização superior a 60 dólares por acção em 2028, face aos menos de 40 dólares actuais."
A Golar formalizou com a Argentina o acordo para fornecer as unidades de liquefacção flutuante Hilli e MK2, destinadas a monetizar as reservas de gás de Vaca Muerta e acrescentam 13.700 milhões de dólares à carteira de encomendas, com início de operações em 2028. A equipa estima que a empresa vale 65 dólares por acção nesse ano, uma vez os navios operacionais e a gerar lucros.
Estimamos que Golar vale 65 dólares por acción en 2028, una vez que los barcos estén operativos y generando beneficios
"Estimamos que a Golar vale 65 dólares por acção em 2028, uma vez que os navios estejam operacionais e a gerar lucros."
tomaríamos posesión de sus activos, cuyo valor estimamos en más de 8.000 millones de dólares debido a sus contratos extraordinarios de 20 años de duración
"tomaríamos posse dos seus activos, cujo valor estimamos em mais de 8.000 milhões de dólares devido aos seus contratos extraordinários de 20 anos de duração"
la compañía cuenta con 17.000 millones de beneficios operativos garantizados por contrapartidas sólidas durante 20 años, frente a una deuda máxima de 3.100 millones en 2028
"a empresa conta com 17.000 milhões de resultados operacionais garantidos por contrapartes sólidas durante 20 anos, face a uma dívida máxima de 3.100 milhões em 2028"
si queremos aumentar nuestra posición en Golar a 40 dólares por acción, venderemos opciones put a uno, dos o tres meses a ese precio y recibiremos una prima
"se quisermos aumentar a posição em Golar a 40 dólares por acção, vendemos opções put a um, dois ou três meses a esse preço e recebemos um prémio."
Empresas como Golar, Navios, Fairfax India y Nagacorp, entre otras, son posiciones que tenían importancia al inicio y mantienen esa relevancia hoy en día.
"Empresas como Golar, Navios, Fairfax India e Nagacorp, entre outras, são posições que tinham importância no início e mantêm essa relevância nos dias de hoje."