KELYA Kelly Services Inc
Sector: Industriais · 1 fundos · 5 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Palm Valley Capital Fund Q1 2026 manter conv. core
Empresa de staffing. Tem novo accionista de controlo motivado que em Janeiro de 2026 pagou mais de 4x o preço corrente das acções sem voto pela sua participação. Os gestores não exigem catalisador para adquirir nomes subvalorizados, mas vêem-no como bónus.
Palm Valley Capital Fund Q4 2025 manter conv. core
Empresa de staffing — top detractor T4 e top decliner anual 2025. Slammed após miss no T3 forecast e perspectiva fraca. Fortunes a inverter precisamente quando demand global de temporary labor pode estar a estabilizar — ASA Staffing Index com YoY gains em horas. Gestores acreditam que AI é frequentemente 'scapegoat when firms reduce headcount for other reasons' — Amazon anunciou 30k cuts. Acções a discount material — 4x trailing operating profit e 30% trailing FCF yield.
Palm Valley Capital Fund Q2 2025 manter conv. core
Empresa de staffing — top detractor do trimestre apesar de crescimento orgânico (+0,2% CC) que contrasta com peers (Adecco -2%, Randstad -4,2%, Robert Half -6%, TBI -11%). Margens ligeiramente abaixo do indicado; direcção divulgou impactos de iniciativas DOGE. Charges materiais de restructuring até final de 2025 para integrar aquisição e modernizar tecnologia. Cotação a desconto profundo face ao tangible book value de $19,40/acção e à avaliação interna baseada em fluxo de caixa.
Palm Valley Capital Fund Q1 2025 aumentar conv. core
Reforço da posição em staffing global após resultados operacionais sólidos, contrários ao sector. Os gestores notam que a cotação caiu em linha com outras staffing públicas apesar da resiliência interna, ampliando o desconto face à estimativa de valor. Mantém o framework apresentado em 2024Q4 — terceira passagem pelo fundo, 6x lucro operacional ajustado e 27% de desconto face ao valor patrimonial tangível.
Palm Valley Capital Fund Q4 2024 nova posição conv. core
Empresa de staffing com posições fortes em educação e em ciência e tecnologia para temporário, exposições diferenciadas face a outras staffing do fundo. Terceira passagem pelo fundo desde a inception. Os gestores compraram durante a pandemia, venderam, recompraram e venderam após uma aquisição inesperada em Maio de 2024. Recompram agora a 6x lucro operacional ajustado e a 27% de desconto face ao valor patrimonial tangível, com balanço considerado manejável mesmo sob continuação de stress sectorial.
Although Kelly has long maintained an excellent balance sheet, in early May the company announced a major acquisition and did not, at the time, share details about the profitability of the target.
"Embora a Kelly tenha mantido um balanço excelente durante muito tempo, em início de Maio a empresa anunciou uma aquisição relevante e não partilhou, na altura, detalhes sobre a rentabilidade do alvo."