PROM Propel Media
Sector: Comunicações · 1 fundos · 5 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Cedar Creek Partners, LLC Q4 2025 sair conv. starter
Posição expert market saída forçadamente quando Propel Media foi adquirida pela Vitruvian Partners a 1,451 USD por acção. Período de detenção 28 meses; retorno total incluindo dividendos superior a 500%. Estrutura do deal incluiu pagamentos bonus a management e ajustamentos de dívida e working capital que reduziram materialmente o topline number anunciado. Possibilidade de pagamento adicional relacionado com fundos retidos em escrow.
"I’m sure we will find a way to live with the disappointment of only earning 500%"
"De certeza que encontraremos forma de viver com a desilusão de só ganharmos 500%"
Cedar Creek Partners, LLC Q3 2025 manter conv. top
Maior posição expert market do fundo a 16%. Propel Media acordou ser adquirida pela Vitruvian Partners a 1,451 USD por acção; proceeds recebidos subsequentemente ao fim do trimestre. Valuation do fundo subiu de 0,90 USD para 1,451 USD no trimestre. Retorno total aproximadamente seis vezes o investimento inicial. Estrutura do deal incluiu bonus payments a management e ajustamentos de dívida e working capital que reduziram materialmente o topline. Possibilidade de pagamento adicional via escrow.
"Propel Media agreed to be purchased by Vitruvian Partners for $1.451 per share."
"A Propel Media acordou ser adquirida pela Vitruvian Partners a 1,451 USD por acção."
Cedar Creek Partners, LLC Q2 2025 manter conv. top
Maior posição expert market do fundo a aproximadamente 12%. A Propel Media não reporta financials publicamente desde 2019; existem 252 milhões de acções em circulação. Em 2022 acordou ser adquirida pela IQVIA Holdings por 700-800 milhões USD, deal bloqueado pela FTC em 2024. O fundo comprou acções a 0,24 USD em Junho de 2023; a valuation do fundo subiu de 0,85 USD para 0,90 USD por acção no trimestre.
"We doubted that the next best liquidity event would value the company at 1/10 of the potential merger price with IQVIA."
"Duvidávamos que o próximo melhor evento de liquidez avaliasse a empresa a 1/10 do preço potencial da fusão com a IQVIA."
Cedar Creek Partners, LLC Q1 2025 manter conv. top
Maior posição expert market do fundo, cerca de 12%. A Propel Media não reporta financials publicamente desde 2019; existem 252 milhões de acções. Em 2022 acordou ser adquirida pela IQVIA por 700-800 milhões USD, deal bloqueado pela FTC em 2024. Eriksen comprou a 0,24 USD em Junho de 2023 e a valuation do fundo subiu de 0,603 para 0,85 USD no trimestre. A subsidiária DeepIntent acelera receita de forma material.
"We doubted that the next best liquidity event would value the company at 1/10 of the potential merger price with IQVIA."
"Duvidávamos que o próximo melhor evento de liquidez avaliasse a empresa a 1/10 do preço potencial da fusão com a IQVIA."
Cedar Creek Partners, LLC Q4 2024 manter conv. top
Maior posição expert market do fundo, cerca de 10%. Em 2022 a Propel acordou ser adquirida pela IQVIA por 700-800 milhões USD, mas a FTC bloqueou a aquisição em 2024. Eriksen comprou a 0,23 USD em Junho de 2023, com potencial de 10-12x. No fim do ano a posição foi marcada por um dividend discount model abaixo do nível do início do ano, mas já rendeu dividendos equivalentes a cerca de um quarto do custo.
"We doubted that the next best liquidity event would value the company at 1/10 of the potential merger price with IQVIA."
"Duvidávamos que o próximo melhor evento de liquidez avaliasse a empresa a 1/10 do preço potencial da fusão com a IQVIA."