PTLO Portillo's
Sector: Consumo discric. · 4 fundos · 5 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Alger Small Cap Focus Fund Q3 2025 sair conv. em observação
Cadeia fast-casual de Chicago-style hot dogs e Italian beef sandwiches, com localizações company-owned nos EUA. As acções detraíram após resultados fiscais Q2 weaker-than-expected. Management reduziu a orientação anual de same-restaurant sales, citando softer traffic e underperformance em localizações recentes. Na view da gestora, slower same-store momentum, pace moderado de desenvolvimento e pressão de pricing/promotion sobreposeram-se ao narrative de expansão. Posição saiu do portfolio durante o trimestre.
Middle Coast Investing Q3 2025 reduzir conv. média
Top detractor do trimestre (−0,8%). Gestor admite que comprou mais acções após Q2 disappointing, mas mês depois empresa baixou orientação novamente e mudou estratégia abrandando growth plans. Vendeu metade da posição por tax loss; semana depois empresa anunciou procura de novo CEO. Tese intrigada continua — "concept is very profitable" — mas posição menor por agora. Headwinds: tarifas, inflação, McDonald's value play, ICE crackdown na comunidade hispânica.
White Brook Capital, LLC Q3 2025 manter conv. core
Cadeia de restaurantes detractor no All-Cap durante o trimestre. Mudança de CEO durante o trimestre: while manager apoiava a visão estratégica de Michael Asanloo, o pace de execução foi lento e o board iniciou a transição. Membro do board e ex-CEO da Darden Restaurants assume o cargo (pelo menos temporariamente). Thesis original do White Brook intacta — passos para melhoria significativa largely the same; expectativa de execução com urgência.
"while we supported Michael Asanloo’s strategic vision, the pace of execution under his leadership was slow"
"enquanto apoiávamos a visão estratégica de Michael Asanloo, o ritmo de execução sob a sua liderança foi lento"
Middle Coast Investing Q4 2024 nova posição conv. starter
Nova posição. Cadeia de restaurantes de Chicago (cachorros e sanduíches de italian beef) com unidades maiores e menos padronizadas. Castigada em 2024 por same-store sales negativas, receio da nomeação de RFK Jr e tax-loss selling. Tese: balanço bom, free cash flow positivo mesmo a construir 10+ restaurantes por ano, e crescimento no Sun Belt subvalorizado pelo mercado.
White Brook Capital, LLC Q4 2024 manter conv. core
Cadeia de restauração que subiu mais de vinte por cento no arranque de 2025 após anunciar crescimento de vendas comparáveis e previsões favoráveis. O catalisador mais relevante foi a decisão de financiar a construção dos edifícios das novas lojas em vez de arrendar o terreno, permitindo crescer mais depressa e libertar free cash flow para o resultado. Alsikafi reconhece que a posição foi estabelecida cedo demais em 2024, mas é exactamente o cenário descrito na tese original.