NBIS neutral conv. core manter Nebius Group N.V. Class A
Fast Grower
Provider líder de AI infrastructure e soluções cloud-based, com
GPU compute especializado para AI workloads em larga escala. A
gestora vê Nebius compelling pela trajectória de crescimento e
expansão de Nvidia GPUs em data centers na Europa e América do
Norte. No trimestre, contribuiu positivamente por procura
continuada por AI compute e contrato plurianual landmark com a
Microsoft para infra-estrutura GPU dedicada — primeiro long-term
contract da Nebius com um cloud service provider.
TLN neutral conv. core manter Talen Energy Corporation
Asset Play
Independent power producer no mercado PJM, onde supply constrangida
e procura de data centers a correr AI workloads — sobretudo no
norte da Virgínia — suportam preços e capacity. Talen alavanca a
Cumulus, campus hyperscale adjacente à instalação nuclear de
Susquehanna, com energia carbon-free e low-cost directa da
central. Resultados Q2 modestamente abaixo por extended outages
em Susquehanna, mas orientação anual reafirmada; investor day de
Setembro introduziu a perspectiva 2027/2028 como catalyst.
TPC neutral conv. core manter Tutor Perini Corporation
Turnaround
Empresa de construção que presta general contracting, construction
management e design-build a clientes privados e públicos. Oferece
project management end-to-end e serviços self-performed
(preparação de site, concrete forming, steel erection, electrical,
HVAC, fire protection). Acções contribuíram positivamente após
resultados fiscais Q2 fortes e revisão em alta da orientação de
resultados 2025. Management reiterou step-up significativo
esperado em 2026, num backdrop de infrastructure spending
suportivo e melhoria na execução.
WING neutral conv. starter manter Wingstop, Inc.
Fast Grower
Restaurant brand global de asas de frango cooked-to-order, com
mais de 2.000 localizações (maioria EUA). Resultados Q2 excederam
expectativas apesar de comparativos exigentes, suportados por
novos itens, marketing e digital ordering. Acções declinaram no
final do trimestre após softer sales trends, num slowdown da
indústria por price aversion e rotação para food-at-home. A
gestora mantém view favorável pelo potencial de longo prazo e
catalysts near-term (Smart Kitchen initiatives, enhanced loyalty
program).
PTLO bearish conv. em observação sair Portillo's, Inc. Class A
Fast Grower
Cadeia fast-casual de Chicago-style hot dogs e Italian beef
sandwiches, com localizações company-owned nos EUA. As acções
detraíram após resultados fiscais Q2 weaker-than-expected.
Management reduziu a orientação anual de same-restaurant sales,
citando softer traffic e underperformance em localizações
recentes. Na view da gestora, slower same-store momentum, pace
moderado de desenvolvimento e pressão de pricing/promotion
sobreposeram-se ao narrative de expansão. Posição saiu do
portfolio durante o trimestre.
QTWO neutral conv. starter manter Q2 Holdings, Inc.
Fast Grower
Software cloud-based de digital banking seguro a instituições
financeiras regionais e comunitárias — retail, commercial,
lending em subscrição. A empresa reportou Q2 sólido e elevou a
orientação anual; as acções detraíram à medida que investidores
se focaram em mixed signals: churn acima do típico, slight
sequential dip em gross margin por cloud-migration costs e
crescimento muted em serviços discretionary. A gestora aponta
também valuation reset por mixed sell-side signals e métricas
headline elevadas. Fundamentals de longo prazo intactos.