QRHC QRHC
Sector: Industriais · 1 fundos · 5 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Long Cast Advisers Q1 2026 manter conv. média
Posição capturada via callout de contribuidores no fact sheet 1Q26 com contribuição de 1,36%. Sem tese específica articulada neste documento — fact sheet não inclui narrativa por ticker.
Long Cast Advisers Q3 2025 aumentar conv. média
Uma das holdings mais longas; major detractor YTD removeu-a do top-five. Stock fez round-trip e trada a múltiplo inferior. Com management upgraded e processes/controls apropriados, owning more é razoável. Caveat: gulf entre $80M goodwill e $35M market cap triggera impairment test; dada natureza asset-lite, Avi surpreender-se-ia se não houvesse charge. Charge é puramente accounting (zero impacto em tangible book ou cash) mas Mr. Market detesta impairments. Year-end em fim de Fevereiro 2026.
Now that it has better management operating with appropriate processes and controls, and trades at a lower multiple, owning more of this is a much more reasonable proposition.
"Agora que tem melhor gestão a operar com processos e controlos apropriados, e transacciona a um múltiplo mais baixo, ter mais desta posição é uma proposta muito mais razoável."
Long Cast Advisers Q2 2025 aumentar conv. média
Uma das posições mais antigas do fundo, mais do que halved duas vezes desde Setembro. Subsequente ao trimestre, a QRHC gerou cash flow material pela primeira vez em dois anos — indicador pequeno mas importante dos efeitos das mudanças de gestão. O gestor tem vindo a adicionar selectivamente, mas mantém-se hesitante até confirmar o impacto operacional. Critica abertamente a inércia do Board, dominado por experiência em perpetual microcaps.
I would love to put the proceeds from CCRD into QRHC, a longtime position that has more than halved (twice) since September, but I am hesitant until I see the effect of recent managerial changes on operations.
"Adoraria colocar os proceeds da CCRD na QRHC, uma posição antiga que mais do que halved (duas vezes) desde Setembro, mas estou hesitante até ver o efeito das mudanças recentes de gestão nas operações."
Long Cast Advisers Q1 2025 manter conv. média
A 3% da carteira a preços correntes, a QRHC é uma das posições mais antigas (material desde 2017) e a que mais domina o headspace do gestor. Há muito dinheiro a fazer se resolverem o deficit tecnológico — perfeitamente resolúvel — que impede a empresa de escalar receitas e se tornar uma plataforma. O upgrade do CEO para Perry Moss ajuda; o gestor escreveu ao Chairman a recomendar um diretor independente com perfil tecnológico, e a resposta inicial foi esperançosa.
It is one of our longest held portfolio positions.
"É uma das posições mais antigas da nossa carteira."
Long Cast Advisers Q4 2024 manter conv. média
Frustrante de deter ultimamente: nos últimos dois trimestres a gestão sinalizou optimismo a meio do período e reportou resultados aquém no fecho — um caso de falar demais. O gestor acredita que adições de clientes grandes ficam mascaradas por ventos contrários industriais em clientes-chave: uma recessão agrícola pesa num fabricante de máquinas, a viragem na política de veículos eléctricos pesa num construtor automóvel. Detida há vários anos, a empresa continua a progredir na transição tecnológica que poderia ser transformadora.