Sector: Comunicações · 4 fundos · 5 cartas
Telecom Latam idiossincrático dentro do bloco de stock picks dos EUA. Subiu +121% em 2025 reflectindo re-rating estrutural.
Operadora de telecomunicações latino-americana. Estendeu o forte desempenho de 2024 ao longo de 2025, com cotação a reflectir execução operacional e a inflexão em equity FCF sinalizada em cartas anteriores. Equipa de gestão focada e accionista maioritário alinhado (Iliad/Atlas). Leverage target de 2,5x atingido, dividendos e buyback aumentados. Outlier de double-digit dividend yield alinhado com peers a mid-single-digit. Saída no T3 com upside risk-adjusted limitado.
Figurou entre os cinco maiores contributos do trimestre na tabela de contributos divulgada pela gestora. A carta nao desenvolve tese especifica para a posicao.
Entre os maiores contributos do trimestre. A operadora de cabo e serviços móveis subiu depois de a gestão reportar resultados positivos do programa de redução de custos, que melhorou as margens e posicionou a empresa para reorientar o foco para o crescimento em 2025.
Espelho da LILAK em execução: subiu várias vezes a orientação de free cash flow em 2024, reduziu alavancagem, monetizou as torres e anunciou dividendo anual de $3,00. Negoceia a ~7,7x/6,6x o free cash flow de 2024/2025 com yield forward superior a 11%. A venda forçada de accionistas suecos com a consolidação da dupla cotação pode explicar o desconto; Xavier Niel detém mais de 40%.
"TIGO currently trades at ~7.7x/6.6x 2024/2025 free cash flow and now yields over 11 percent on a forward basis. None of those trading metrics seem remotely reasonable."
"a TIGO negoceia actualmente a ~7,7x/6,6x o free cash flow de 2024/2025 e rende agora mais de 11 por cento numa base forward. Nenhuma destas métricas parece minimamente razoável."
TIGO currently trades at ~7.7x/6.6x 2024/2025 free cash flow and now yields over 11 percent on a forward basis. None of those trading metrics seem remotely reasonable.
"a TIGO negoceia actualmente a ~7,7x/6,6x o free cash flow de 2024/2025 e rende agora mais de 11 por cento numa base forward. Nenhuma destas métricas parece minimamente razoável."