XRAY Dentsply Sirona Inc.
Sector: Saúde · 4 fundos · 7 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Ariel Focus Fund Q2 2026 nova posição conv. starter
Fabricante global líder de equipamento dentário, iniciada no trimestre. Desde a aquisição da Sirona Dental em 2016, enfrentou dificuldades no negócio central de equipamento de capital, pressionado por alternativas tecnológicas de menor custo e financiamento a taxas mais altas. As gestoras apreciam a dinâmica atractiva do mercado dentário — crescimento estável e menor risco de reembolso face a outros segmentos de saúde. Reposicionamento estratégico centrado em amortização de dívida, inovação de produto, eficiências operacionais e aquisições complementares.
Ariel Fund Q4 2025 nova posição conv. starter
Líder global em manufactura dental adicionada à carteira no trimestre. Desde a aquisição da Sirona Dental em 2016, enfrentou desafios, particularmente no negócio core de equipamento de capital, sob pressão de alternativas tecnológicas de menor custo. Mercado dental visto favoravelmente pela gestora: crescimento estável, menor risco de reembolso e maior despesa out-of-pocket face a outros segmentos healthcare. Gestão executa reset focado em inovação de produtos, eficiências e bolt-ons. Tese: posicionamento para capitalizar tendências seculares e melhorar margens.
Heartland Value Fund Q3 2025 manter conv. core
Líder global em equipamento e consumíveis dentários. Gestão tem preparado o turnaround há mais de dois anos sem reflexo na cotação. No T3 2025, Simon Campion saiu após três anos e foi substituído por Daniel Scavilla, com histórico de sucesso de vendas na Globus Medical e Johnson & Johnson. A acção transacciona a 6,7x lucros estimados — múltiplo extremamente descontado que justifica paciência. A equipa monitorizará o progresso.
we will remain patient and sit tight with the position believing that the upside potential far outweighs the downside risk.
"vamos manter-nos pacientes e firmes na posição, acreditando que o potencial de subida supera largamente o risco de queda."
Heartland Value Fund Q2 2025 manter conv. core
Líder mundial em equipamento e consumíveis dentários. A gestão prepara o turnaround há mais de dois anos sem reflexo na cotação, travada pela recessão dentária de três anos na União Europeia e pelo negócio de implantes nos EUA. Os resultados do primeiro trimestre bateram as estimativas em receita e lucro. Lançamentos de produto acelerados e centralização de dados clínicos na plataforma DS Core sustentam a inflexão.
The company isn’t out of the woods, but this was a significant step forward for a stock that has been pricing in worst-case scenarios in recent months.
"A empresa ainda não está fora de perigo, mas este foi um passo em frente significativo para uma acção que vinha a descontar os piores cenários nos últimos meses."
Artisan Mid Cap Value Fund Q1 2025 sair conv. starter
Fabricante global de produtos dentários. O mercado dentário tem estado difícil pela combinação de condições macroeconómicas fracas, juros mais altos que adiam as vendas de equipamento de capital e pressões concorrenciais. A empresa continua a gerar fluxo de caixa livre, usado para recomprar acções a preços baixos e pagar dividendo.
The dental market has been challenging due to a combination of weak macro conditions, higher interest rates that are pushing out capital equipment sales and competitive pressures.
“O mercado dentário tem estado difícil devido a uma combinação de condições macroeconómicas fracas, juros mais altos que estão a adiar as vendas de equipamento de capital e pressões concorrenciais.”
Artisan Mid Cap Value Fund Q4 2024 manter conv. média
Fabricante e distribuidor global de produtos dentários. O mercado dentário está difícil, entre condições macroeconómicas fracas, juros mais altos que adiam a venda de equipamento de capital e pressão concorrencial. A acção enfraqueceu ainda com a suspensão voluntária das vendas dos alinhadores Byte, que valem 5% das vendas totais e um contributo mínimo para o lucro por acção. Sem crescimento, a empresa executa um programa de reestruturação para gerar poupanças.
As we wait for better days, the company continues to generate free cash flow, which is being used to buy back stock cheaply and pay a dividend.
“Enquanto esperamos por dias melhores, a empresa continua a gerar fluxo de caixa livre, que está a ser usado para recomprar acções a preço baixo e pagar um dividendo.”
Heartland Value Fund Q4 2024 aumentar conv. core
Fabricante líder de equipamento e consumíveis dentários, adicionado recentemente à carteira. A acção perdeu mais de um quarto do valor depois de a empresa ter suspendido voluntariamente as vendas dos alinhadores Byte no final de Outubro. A equipa reforçou em vez de entrar em pânico: o mercado ignora a estratégia de auto-ajuda — racionalização de linhas, produtividade em investigação e novos lançamentos — e um programa de poupança de 300 milhões de dólares.
Instead of panicking, we’ve been adding to our position.
"Em vez de entrar em pânico, temos vindo a reforçar a nossa posição."