Plural Partners Fund
Manager: Chris Waller · Estratégia: Concentrated value · Geografia: Global
Performance por trimestre
Posições core
Sem posições core (mínimo 3 cartas de histórico).
Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q4 2025 1714 palavras
O Plural Partners Fund, gerido por Chris Waller (Plural Investing LLC), registou +5,7% líquido no quarto trimestre de 2025, encerrando o ano em -0,2% líquido contra +21,1% do MSCI World e +12,8% do Russell 2000. Desde a inception em Abril de 2020 mantém +10,3% anualizado líquido. Waller estima que a carteira, concentrada em seis a oito convicções, negoceia a 7,7x FCF a três anos com crescimento low double-digit e retorno pós-impostos sobre capital de 22%. As duas posições destacadas são Watches of Switzerland (retalhista Rolex com tese de aquisições acretivas e tarifas dos EUA reduzidas de 39% para 15%) e ContextLogic, shell de NOLs adquirente da US Salt da qual Waller saiu com lucro de 40% em 14 meses.
Q1 2025 2362 palavras
O Plural Partners Fund, gerido por Chris Waller (Plural Investing LLC), registou -15,1% líquido no primeiro trimestre de 2025, contra -1,8% do MSCI World e -9,5% do Russell 2000. Waller atribui a queda à incerteza tarifária dos EUA, mas estima que a carteira negoceia a 6,4x FCF a três anos, com retorno pós-impostos sobre capital tangível de 20% e insider ownership médio de 19%, comparando o risk/reward actual a Março de 2020. A carta destaca uma shell de NOLs não divulgada a negociar abaixo de net cash, a Jet2 a 6,5x P/E, a Seaport Entertainment (lease de 20 anos com a Meow Wolf no Pier 17) e a Watches of Switzerland, reforçada após o anúncio das tarifas.