ECG Everus Construction Group
Sector: Industriais · 4 fundos · 6 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Middle Coast Investing Q1 2026 manter conv. core
Segundo top contributor do trimestre (+0,9% do portefólio). Sem articulação detalhada da tese na carta T1 2026.
Middle Coast Investing Q3 2025 manter conv. core
Caso ilustrativo de exposição AI indirecta. Spin-off oversold após Q4 lucros própria e de peer. Como construtora que também faz power lines, beneficia do data center boom fuelled by AI. Desempenho forte no ano; orientação para 2H "improbably low". Contributor do trimestre (+0,7%). Demanda follow-through ainda por provar — pode não ser "forever winner".
Riverwater Partners Sustainable Value Strategy Q2 2025 aumentar conv. core
Maior contributo do trimestre, com 153 pontos base e um peso médio de 2,62%. Empresa de engenharia e construção nos mercados eléctrico e mecânico e de transporte e distribuição, autonomizada da MDU Resources. O gestor reforçou a posição a 7 de Abril, com os mercados em queda acentuada, por considerar a carteira de encomendas doméstica resguardada de tarifas onerosas e o título transaccionado abaixo de 13 vezes os resultados previstos, com balanço sólido.
Trading at less than 13x our estimate of forward earnings with a solid balance sheet and a history of free cash flow generation made it palatable to buy as the economic outlook dimmed.
"Transaccionar abaixo de 13 vezes a nossa estimativa de resultados futuros, com um balanço sólido e um historial de geração de fluxo de caixa livre, tornou aceitável a compra à medida que o enquadramento económico se deteriorava."
Loomis Sayles Small Cap Value Fund Q1 2025 sair conv. média
Empreiteiro eléctrico que trabalha em projectos comerciais, incluindo centros de dados, e em transporte e distribuição de electricidade. Nasceu em 2024 de uma cisão da MDU Resources Group, participação do fundo, e a gestora viu-a como empresa de qualidade que passaria a controlar a sua própria política de alocação de capital. As projecções iniciais para 2025 trouxeram crescimento limitado de receitas e queda de margens, com recuo da cotação.
FPA Queens Road Small Cap Value Fund Q4 2024 nova posição conv. starter
O Fundo recebeu acções da empresa a 1 de Novembro de 2024, quando foi cindida da MDU Resources Group, e mantém posições nas duas. Fechou o ano com 1,1% do valor líquido. A carta não desenvolve tese de investimento sobre a empresa, limitando-se a registar a operação de cisão e a manutenção de ambas as participações.
Middle Coast Investing Q4 2024 nova posição conv. starter
Recebida via spin-off da MDU Resources, que o gestor comprou justamente pela cisão. Construtora de redes eléctricas — negócio melhor do que a utility-mãe. Mantida até ao fim do trimestre, mas vendida na primeira semana de Janeiro.