EXP Eagle Materials Inc
Sector: Materiais · 3 fundos · 6 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Bretton Fund Q4 2025 manter conv. core
Posição de 3,89%. Fabricante de cimento e wallboard, também afectado pela weak housing demand. EPS edged up 2% mas stock retornou -16% em 2025. Tese ligada à recuperação do ciclo habitacional norte-americano.
Cement and wallboard manufacturer Eagle Materials also had a stagnant year due to the weak housing demand. Earnings per share edged up 2%, and the stock returned -16%.
"O fabricante de cimento e wallboard Eagle Materials também teve um ano estagnado devido à fraca procura habitacional. O EPS subiu 2% e o stock retornou -16%."
Bretton Fund Q3 2025 manter conv. core
Posição de 4,46% do fundo. Sem articulação específica nesta carta; cement and wallboard, complementa a tese habitacional do book.
Madison Small Cap Fund Q3 2025 nova posição conv. starter
Fabricante norte-americano de materiais pesados de construção, com cimento Portland, betão e agregados, e de materiais leves, com placas de gesso e cartão reciclado. A gestora vê nela margens fortes, rendibilidade alta do capital investido e dos capitais próprios, e alinhamento com a preferência por qualidade. Com o ciclo residencial em queda prolongada, considera o momento oportuno e diz-se disposta a esperar pela viragem, com uma administração que classifica de excelente e que aloca capital com muito critério.
We view Eagle as an excellent company with very attractive financial traits.
Vemos a Eagle como uma empresa excelente, com traços financeiros muito atractivos.
Appalaches Capital — Core LO Q2 2025 nova posição conv. média
Produtora de cimento e de placas de gesso comprada no final do trimestre. A regulação de emissões de 2010 encerrou fábricas antigas e tornou proibitivo abrir novas, que exigiriam hoje milhares de milhões de dólares e quase uma década de licenciamento. O raio competitivo de 150 milhas protege a implantação no interior das importações costeiras. Retornos sobre capital incremental próximos de 30% ao longo da década e recompras que reduziram os títulos em mais de um terço.
In short, I believe that the reference class that most investors use for valuing Eagle is entirely incorrect.
«Em suma, acredito que a classe de referência que a maioria dos investidores usa para avaliar a Eagle está inteiramente errada.»
Bretton Fund Q2 2025 manter conv. core
Posição de 3,56% e detractor de 0,4% no 2T após resultados dececionantes. Cement and wallboard, complementa a tese habitacional do book.
Progressive hurt the fund by 0.5%, and Eagle Materials, which reported disappointing earnings, took off 0.4%.
"A Progressive prejudicou o fundo em 0,5% e a Eagle Materials, que reportou resultados dececionantes, retirou 0,4%."
Bretton Fund Q4 2024 nova posição conv. core
Posição de 3,31%, a adição mais recente e única entrada de 2024, apesar de detractor de 0,7% no 4T. Indústria de cimento americana severamente limitada em capacidade — cimento efectivamente esgotado cada ano, preços +12%. Wallboard ligeiramente mais fraco com o imobiliário lento. Resultados por unidade +9%; fundo já ganha 8% no título.
The cement industry in the US continues to be severely capacity constrained, leading to cement being effectively "sold out" each year and cement prices rising 12%.
"A indústria de cimento nos EUA continua severamente limitada em capacidade, levando a que o cimento esteja efectivamente esgotado cada ano e a preços de cimento a subir 12%."