FLG Flagstar Bank, National Association
Sector: Financeiras · 2 fundos · 6 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Black Bear Value Fund Q1 2026 manter conv. core
Antiga New York Community Bank, consolidada com Flagstar e activos da Signature. Tinha buraco no balanço por exposição a multifamily e office. Em contraste com SVB e First Republic, levantou mais de mil milhões liderados por Steven Mnuchin e contratou Joseph Otting, que recuperou o OneWest pós-GFC. Reportou o primeiro trimestre rentável sob a nova gestão. Transaccionava no fim do trimestre a ~83% de um balanço conservadoramente marcado, contra 120-150% de tangible book em pares.
At quarter-end the bank was trading at ~83% of a conservatively marked balance sheet.
"No final do trimestre o banco transaccionava a aproximadamente 83% de um balanço conservadoramente marcado."
Black Bear Value Fund Q4 2025 manter conv. core
Antiga New York Community Bank, consolidada com Flagstar e activos da Signature. Tinha buraco no balanço por exposição a multifamily e office contra securities de longa duração. Em contraste com SVB e First Republic, levantou mais de mil milhões liderados por Steven Mnuchin e contratou Joseph Otting, que recuperou o OneWest pós-GFC. Reportou primeiro trimestre rentável sob a nova gestão. Transaccionava a ~67% de um balanço conservadoramente marcado contra 140-160% de tangible book em pares.
At year-end the bank was trading at ~67% of a conservatively marked balance sheet.
"No fim de ano o banco transaccionava a aproximadamente 67% de um balanço conservadoramente marcado."
Third Avenue Small-Cap Value Fund Q4 2025 nova posição conv. starter
Banco regional sediado em Nova Iorque e fundado em 1859, em transformação desde a aquisição do New York Community Bank e a absorção de activos do Signature Bank. A gestão acompanha a empresa desde 2023 e destaca a infusão de capital superior a mil milhões liderada por Steve Mnuchin, a venda de crédito e a nomeação de Joe Otting. A eleição de Mamdani deprimiu a cotação, permitindo iniciar a posição com grande desconto face ao valor contabilístico tangível.
Black Bear Value Fund Q3 2025 manter conv. top
Antiga New York Community Bank, consolidada com Flagstar e activos da Signature. Em contraste com SVB e First Republic, recapitalizou com mais de mil milhões liderados por Steven Mnuchin e trouxe Joseph Otting (recuperou o OneWest pós-GFC) como CEO. Já tem reservas conservadoras, balanço marcado prudentemente, e reduziu deliberadamente exposição CRE. Transacciona a ~65% de balanço conservadoramente marcado contra 140-160% de TBV em pares. Schwartz vê upside de 50-150% em 1-3 anos com downside mínimo.
At quarter-end the bank was trading at ~65% of a conservatively marked balance sheet.
"No fim do trimestre o banco transaccionava a aproximadamente 65% de um balanço conservadoramente marcado."
Black Bear Value Fund Q2 2025 manter conv. top
Flagstar Financial, antiga New York Community Bank, consolidada com Flagstar e activos da Signature. Recapitalizou com mais de mil milhões liderados por Steven Mnuchin e trouxe Joseph Otting como CEO. Marca o livro de crédito conservadoramente, com reserva ampla, em contraste com pares e private credit lenders shorts. No Q1 2025 a NIM estabilizou em 1,74% e o CET1 em 11,9%. Transacciona a ~60% de balanço conservadoramente marcado; Schwartz vê upside de 50-150% em 1-3 anos.
At quarter-end the bank was trading at ~60% of a conservatively marked balance sheet.
"No fim do trimestre o banco transaccionava a aproximadamente 60% de um balanço conservadoramente marcado."
Black Bear Value Fund Q1 2025 manter conv. top
A Flagstar Financial, antiga New York Community Bank, combina a Flagstar, a NYCB e activos da Signature. Recapitalizou com mais de mil milhões liderados por Steven Mnuchin e trouxe Joseph Otting como CEO, que recuperou o OneWest pós-crise. Marca o livro de crédito de forma conservadora, com reserva ampla. Transacciona a ~67% de um balanço conservadoramente marcado contra pares a 140-160% do tangible book; Schwartz vê upside de 50 a 150% em 1 a 3 anos.
At quarter-end the bank was trading at ~67% of a conservatively marked balance sheet.
"No fim do trimestre o banco transaccionava a aproximadamente 67% de um balanço conservadoramente marcado."