FPH Five Point Holdings LLC
Sector: Imobiliário · 3 fundos · 4 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Black Bear Value Fund Q1 2026 aumentar conv. core
Empresa de desenvolvimento imobiliário focada em master-planned communities em mercados californianos com restrição estrutural de oferta — Orange County, Greater Los Angeles e San Francisco. O activo mais relevante encontra-se numa joint venture que obscurece a geração de cash flow. Usando hipóteses conservadoras, a NAV estimada chega a três vezes a cotação corrente. A escassez de habitação está a ganhar atenção a nível estadual e local, e a equipa tem continuado a acumular acções em quedas.
Using conservative assumptions, we calculate a NAV estimate that is up to 3x higher than today’s share price.
"Usando hipóteses conservadoras, calculamos uma estimativa de NAV até 3x acima da cotação corrente."
Third Avenue Real Estate Value Fund Q2 2025 manter conv. core
Promotora de terra integrada no segmento residencial dos EUA e uma das maiores posições da carteira (top 10). A carta não articula tese individual detalhada para a Five Point no trimestre, além do enquadramento no segmento de terra e desenvolvimento residencial.
O'Keefe Stevens Advisory Q1 2025 manter conv. core
Top pick para 2024 na carta do quarto trimestre de 2023, ganhou 23% nesse ano. Em Janeiro reportou resultados robustos e orientou 2025 para 200 milhões de dólares de lucro líquido, passando a posição de caixa líquida; a acção subiu 50% no dia seguinte. San Francisco (Candlestick Park) deve avançar entre o final de 2025 e o início de 2026. A 0,5x da estimativa de justo valor, com balanço saudável e gestão A+, a gestora mantém-se optimista.
"Now, having the discussion 180 and moving to how they will deploy excess free cash flow in the coming years is a turnaround timeline we couldn’t have fathomed."
"Agora, ter a discussão invertida 180 graus, centrada em como vão alocar o excesso de fluxo de caixa livre nos próximos anos, é um cronograma de turnaround que não conseguíamos imaginar."
O'Keefe Stevens Advisory Q4 2024 manter conv. core
Top pick para 2024, terminou o ano a subir 23%. A saída da Luxor, com Robert Robotti a absorver grande parte da posição, reduziu a pressão vendedora; a Castlelake vendeu a sua participação ao family office dos Glick, que colocou Sam Levinson no conselho. As vendas de terrenos do Great Park aceleraram para 7,8 milhões de dólares por acre no segundo trimestre, acima de 4,3 milhões um ano antes. O título continua atractivo.