Sector: Consumo base · 3 fundos · 6 cartas
Posição top 10 (3,8%) sem deep-dive nesta carta. Listada no Top Ten Holdings 12/31/25 — small-cap nutritional supplements sem articulação adicional pelo gestor.
Vitamin e supplements producer. Em Agosto anunciou e fechou aquisição da Irwin Naturals (major producer que falhou após expansão para ketamine clinics) out of bankruptcy por $42,5 milhões, financiado com balance sheet cash e bank debt. A $18, FTLF transacciona a ~11x estimate de 2026 free cash flow. Waters elogia CEO Dayton Judd como serial identifier de valuable brands em distress, plugando-os em existing distribution. Visão long-term: home no fundo "for many years".
"Mr. Judd has a particular talent for identifying valuable brands and product lines owned by companies in financial distress or bankruptcy, acquiring those assets, and plugging them into FitLife’s existing distribution."
"Mr. Judd tem um talento particular para identificar marcas valiosas e linhas de produto pertencentes a empresas em distress ou bankruptcy, adquirir esses activos e integrá-los na distribuição existente da FitLife."
Vitamin e supplements producer. Posição top 5 (4,0%) sem deep-dive nesta carta — Q2 listing no Top Ten Holdings sem articulação adicional pelo gestor. A história Irwin Naturals deal sucede no Q3.
Terceira maior posição do fundo a 31/12/2024 (6,2%), no segmento de consumer staples. Não individualizada na prosa desta carta de fim de ano, que concentrou a discussão em Net Lease, McBride, Zegona, Garrett Motion, Crawford United e nas novas posições Titan Cement e CBL. Mantida na carteira como holding de relevo.
Empresa de suplementos nutricionais com 13 marcas, classificada como "Wonderful Business" e liderada pelo CEO Dayton Judd, que detém mais de 50% e é apresentado como "A+ capital allocator". As aquisições da Mimi's Rock (Dr. Tobias) e da MusclePharm consolidaram o crescimento. A acção fez uplisting para o NASDAQ e subiu cerca de 100%, tornando-se contribuidor material no período.
I own over 50% of the Fitlife, I am not diluting myself at these prices. I am a share buyback guy not a share dilution guy.
"Detenho mais de 50% da Fitlife, não me estou a diluir a estes preços. Sou um homem de recompra de acções, não de diluição de acções."
Um dos contribuidores mais fortes de 2024. O gestor tomou a decisão difícil de vender a maior parte da posição mais tarde no ano, motivado pela proximidade à sua estimativa de valor justo e por outras oportunidades. Mantém ainda acções e declara-se disposto a recomprar caso surja a oportunidade certa, continuando a acreditar na empresa e, em particular, na sua equipa de gestão.
I own over 50% of the Fitlife, I am not diluting myself at these prices. I am a share buyback guy not a share dilution guy.
"Detenho mais de 50% da Fitlife, não me estou a diluir a estes preços. Sou um homem de recompra de acções, não de diluição de acções."