MDLZ Mondelez International
Sector: Consumo base · 4 fundos · 5 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Oakmark Equity and Income Fund Q4 2025 nova posição conv. starter
Snacking powerhouse global com leading market share em crackers, cookies e chocolate — Cadbury, Milka, Toblerone, Oreo, Ritz. Footprint único que over-indexa a snacking occasions, categoria advantaged com robust pricing power, baixa concorrência private label e crescimento per capita. Subida rápida em commodity costs deprimiu margens temporariamente, mascarando o verdadeiro poder de resultados. Pricing power e alívio em commodities devem recompor margens. Receios de curto prazo permitiram comprar com desconto a histórico, peers e mercado.
"The short-term fears surrounding commodity inflation allowed us to purchase shares at a discounted valuation relative to history, peers and the broader market."
"Os receios de curto prazo relativos à inflação de commodities permitiram-nos comprar acções a uma valorização descontada face ao histórico, aos peers e ao mercado em sentido amplo."
RS Large Cap Value Strategy Q4 2025 manter conv. core
Multinacional de snacks e confectionery. Top detractor T4 2025 com -0,22pp. Tese de detenção não detalhada na carta — listada por contribuição de retorno negativa.
Carillon Eagle Growth & Income Fund Q3 2025 manter conv. média
As acções da Mondelez tiveram desempenho inferior no terceiro trimestre apesar de resultados financeiros do segundo trimestre melhores que esperado e manutenção da orientação. A gestora atribui a fraqueza da acção a comentários cautelosos da gestão sobre tendências de procura nos EUA, bem como a volatilidade contínua nos preços da commodity de cacau. Esta acção foi forte performer na primeira metade do ano, o que provavelmente elevou expectativas.
Carillon Eagle Growth & Income Fund Q4 2024 manter conv. média
A Mondelez continuou a cair com os preços do cacau persistentemente elevados. A empresa tem lutado com custos de importação mais altos, e a nova administração presidencial poderá apertar as normas sobre alimentos processados, aumentando as pressões de custos.
Parnassus Core Equity Fund Q4 2024 sair conv. média
Posição vendida no trimestre. Mantém-se uma empresa de qualidade, embora desafios como os preços mais elevados do cacau estejam a afectar as suas perspectivas financeiras. A casa reafectou capital a outras posições que oferecem potencial de retorno superior e características defensivas semelhantes.