RPRX Royalty Pharma
Sector: Saúde · 2 fundos · 3 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Patient Opportunity Equity Strategy Q1 2026 manter conv. top
Maior comprador mundial de royalties biofarmacêuticos, fornecendo capital a desenvolvedores de medicamentos em troca de uma quota de receitas futuras. A estrutura entrega exposição farmacêutica ampla com cash flows altamente previsíveis. Disciplina de deal consistentemente atinge IRRs unlevered nos low-teens e levered nos high-teens. A gestora considera a acção subvalorizada face à qualidade e previsibilidade do cash flow e espera composição de retornos nos mid-teens via crescimento de royalties, dividendos e recompras.
Latitude Investment Management Q4 2025 nova posição conv. top
Adquirida via swap de Heineken. Fundada em 1996 por Pablo Legorreta, gera mais de 2 mil milhões de dólares por ano em cash flow, via royalties sobre colecção diversificada de drugs (7 das top 30 nos EUA). Captura 40-50% do mercado de pharma royalties. Capital flows em biotech colapsaram, Royalty Pharma preenche o gap. Barreiras altas: relações construídas ao longo de décadas, holding periods longos vs. private equity.
"Royalty Pharma is filling the gap, and returns on capital are rising as a result"
"A Royalty Pharma está a preencher o gap, e os retornos sobre capital estão a subir como resultado"
Patient Opportunity Equity Strategy Q4 2025 manter conv. top
Negócio descrito como mal compreendido pelo mercado, simplificou estrutura operacional via aquisição do external manager, alinhando gestão e accionistas. Continuou a originar transacções de royalty atractivas durante o trimestre. Como maior comprador mundial de royalties biofarmacêuticos, fornece capital a desenvolvedores em troca de quota de receitas futuras — estrutura que entrega exposição farmacêutica ampla com cash flows altamente previsíveis.