RPRX Royalty Pharma
Sector: Saúde · 4 fundos · 6 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Meridian Hedged Equity Fund Q1 2026 manter conv. top
Maior comprador de royalties biofarmacêuticos da indústria, cofinanciando ensaios clínicos de fase avançada e adquirindo royalties sobre terapias aprovadas. Tese centrada na capacidade de gerar fluxos de caixa diversificados e de longa duração ligados a medicamentos blockbuster, evitando os riscos de I&D e fabrico da biotecnologia tradicional. A escala e as vantagens estruturais suportam crescimento estável, relativamente isolado da volatilidade macroeconómica. Acções valorizaram após novo resultado acima de expectativas. Posição mantida.
Patient Opportunity Equity Strategy Q1 2026 manter conv. top
Maior comprador mundial de royalties biofarmacêuticos, fornecendo capital a desenvolvedores de medicamentos em troca de uma quota de receitas futuras. A estrutura entrega exposição farmacêutica ampla com cash flows altamente previsíveis. Disciplina de deal consistentemente atinge IRRs unlevered nos low-teens e levered nos high-teens. A gestora considera a acção subvalorizada face à qualidade e previsibilidade do cash flow e espera composição de retornos nos mid-teens via crescimento de royalties, dividendos e recompras.
Latitude Investment Management Q4 2025 nova posição conv. top
Adquirida via swap de Heineken. Fundada em 1996 por Pablo Legorreta, gera mais de 2 mil milhões de dólares por ano em cash flow, via royalties sobre colecção diversificada de drugs (7 das top 30 nos EUA). Captura 40-50% do mercado de pharma royalties. Capital flows em biotech colapsaram, Royalty Pharma preenche o gap. Barreiras altas: relações construídas ao longo de décadas, holding periods longos vs. private equity.
"Royalty Pharma is filling the gap, and returns on capital are rising as a result"
"A Royalty Pharma está a preencher o gap, e os retornos sobre capital estão a subir como resultado"
Patient Opportunity Equity Strategy Q4 2025 manter conv. top
Negócio descrito como mal compreendido pelo mercado, simplificou estrutura operacional via aquisição do external manager, alinhando gestão e accionistas. Continuou a originar transacções de royalty atractivas durante o trimestre. Como maior comprador mundial de royalties biofarmacêuticos, fornece capital a desenvolvedores em troca de quota de receitas futuras — estrutura que entrega exposição farmacêutica ampla com cash flows altamente previsíveis.
Fidelity Dividend Growth Fund Q1 2025 manter conv. média
Contributo relativo do trimestre no sector da saúde, com +32 pontos base e peso relativo médio de 1,41%. A carta lista o título entre os cinco maiores contributos face ao índice, mas não desenvolve tese própria.
Patient Opportunity Equity Strategy Q4 2024 aumentar conv. core
A gestora aumentou exposição à Royalty Pharma, empresa de qualidade que negociou praticamente de lado, acrescentando à carteira um nome mais defensivo.