Sector: Tecnologia · 4 fundos · 6 cartas
Maior posição do fundo. O negócio de memórias permanece entre os três líderes mundiais, a par de SK Hynix e Micron. O buildout de infra-estrutura de IA transformou a memória num estrangulamento do sistema, com restrições de capacidade a empurrar preços em alta; HBM, DRAM e NAND são centrais ao ecossistema. Somou vitórias de design na foundry com Tesla, Qualcomm e Nvidia. Retomou forte desempenho depois de ter sido um lastro substancial.
Terceiro sobrevivente da consolidação DRAM, com escala adicional em logic foundry e displays. Beneficiária do AI capex boom via memória. Detida desde 2013. Sem profit-taking explícito mencionado no T1.
Conglomerado coreano que beneficiou no trimestre de surging DRAM e NAND flash pricing, melhor execução em DRAM e HBM technology development, e perspectiva reforçada em logic semiconductor foundry business. A gestora retém confiança que Samsung permanecerá beneficiária-chave de long-term growth em global semiconductor demand e líder em memory chips, 5G smartphones e foundry services. Posição reforçada no trimestre.
Maior fabricante mundial de memória e líder em DRAM e NAND, com escala num sector de barreiras à entrada elevadas. A gestora aposta na continuação do ciclo de alta da memória e considera a empresa bem posicionada para captar o crescimento da infraestrutura de inteligência artificial, fechando distância face à SK hynix na memória de alta largura de banda e afirmando a fundição como alternativa credível.
Idiossincrática coreana com exposição a memórias e supply chain de IA. Subiu +111% em 2025 dentro do bloco de stock picks coreanos.
As acções do conglomerado sul-coreano recuaram no trimestre por execução mista no desenvolvimento das tecnologias DRAM e NAND e por receios dos investidores quanto a um eventual pico cíclico nos preços de memória. A gestora declara-se confiante em que a empresa continuará a ser beneficiária central do crescimento de longo prazo da procura de semicondutores e líder global em memória, telemóveis 5G e serviços de fundição.
The artificial intelligence (AI) infrastructure buildout has provided a secular tailwind to the historically cyclical memory chip market.
"O buildout de infra-estrutura de inteligência artificial (IA) proporcionou um vento de cauda secular ao mercado historicamente cíclico de chips de memória"
We believe the memory industry's unprecedented upcycle will continue at least over the next couple years
"Acreditamos que o ciclo de alta sem precedentes da indústria de memória continuará pelo menos ao longo dos próximos dois anos"