Sector: Energia · 3 fundos · 4 cartas
Maior mineira de urânio licenciada nos EUA, considerada bem posicionada para beneficiar do foco renovado na energia nuclear como solução de longo prazo e dos esforços norte-americanos para reforçar as cadeias de abastecimento domésticas de combustível nuclear por razões de segurança nacional. A volatilidade recente dos preços do urânio pesou na acção, que recuou -12% no trimestre. A gestora continuou a construir a posição após as primeiras compras no final de Setembro.
Maior posição da carteira Heartwood e mineira norte-americana de urânio. A posição foi iniciada no quarto trimestre de 2024, financiada pela venda da Google, na tese de que a aceleração da corrida à inteligência artificial tornaria visíveis as restrições de energia dos centros de dados. Como produtora de urânio — ingrediente central da energia nuclear —, a empresa beneficia directamente dessa procura. A posição já valorizou mais de 130% e o gestor reforçou-a ao longo do percurso.
We believed that as the AI race accelerated, data center power constraints would become much more visible to the broader market.
"Acreditávamos que, à medida que a corrida à IA acelerasse, as restrições de energia dos centros de dados se tornariam muito mais visíveis para o mercado em geral."
A sobreponderação a Uranium Energy, mantida para equilibrar exposições de risco da carteira, contribuiu para o desempenho. As acções subiram após o anúncio do avanço do projecto Sweetwater Uranium, destinado a aumentar a produção mineral. Peso de 0,58% do NAV no final do período.
No fecho da carta, Trump assinara uma ordem executiva a sugerir carvão para alimentar centros de dados e as importações de urânio da China tinham sido restringidas nesse dia. Para o gestor, a UEC está sozinha como a única empresa americana de urânio com potencial para liderar o abastecimento das necessidades nucleares dos Estados Unidos. A acção negoceia como mera aproximação ao preço à vista do urânio, mas o mercado deverá reconhecer a infraestrutura e a carteira de projectos desenvolvidas.
UEC stands alone as the only American uranium energy company that has the potential to be a leader in powering the nuclear energy needs of America.
"A UEC está sozinha como a única empresa americana de energia de urânio com potencial para ser líder no abastecimento das necessidades de energia nuclear da América."
We believe it is well-positioned to benefit from the renewed focus on nuclear power as a long-term energy solution and from U.S. efforts to strengthen domestic nuclear fuel supply chains for national security.
"Acreditamos que está bem posicionada para beneficiar do foco renovado na energia nuclear como solução energética de longo prazo e dos esforços dos EUA para reforçar as cadeias de abastecimento domésticas de combustível nuclear por razões de segurança nacional."