Merion Road Small Cap Fund, LP
Manager: Aaron Sallen · Estratégia: Small cap value · Geografia: US
Performance por trimestre
Posições core
Sem posições core (mínimo 3 cartas de histórico).
Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q1 2026 1050 palavras
Carta de Abril de 2026 (T1 2026) da Merion Road Capital Management, gerida por Aaron Sallen, que reporta lado a lado duas estratégias. O Merion Road Small Cap Fund subiu 3,1% no trimestre, à frente do Russell 2000 (0,9%), enquanto o portfólio Long Only Large Cap recuou 3,7%. Sallen abriu uma posição inicial na Honeywell, atraído pela cisão da divisão aeroespacial, que passará a negociar como Honeywell Aerospace, e pela participação maioritária na Quantinuum. A Butler National voltou a contribuir positivamente, com a receita aeroespacial a crescer 50%. Construiu ainda uma posição na Frequency Electronics, especialista em osciladores de alta precisão, onde estima 81 USD por acção, 65% acima da cotação.
Q3 2025 1050 palavras
Carta de Outubro de 2025 (T3 2025) da Merion Road Capital Management, gerida por Aaron Sallen, que reporta lado a lado duas estratégias. O portfólio Long Only Large Cap ganhou 10% no trimestre, impulsionado por Kratos (KTOS), que quase duplicou após o anúncio de Pete Hegseth sobre expansão da produção de drones e resultados do Q2 acima do consenso. O Merion Road Small Cap Fund subiu 5%, contra 12,4% do Russell 2000. Sallen iniciou posições em American Woodmark, após a fusão anunciada com Masterbrand e protecção tarifária sobre armários importados, e numa arbitragem de estrutura de capital na Bel Fuse, antecipando o colapso da estrutura dual-class catalisado pela Gabelli. Reestabeleceu ainda Victory Capital após a aquisição do negócio Amundi US.
Q1 2025 1150 palavras
Carta de Abril de 2025 (T1 2025) da Merion Road Capital Management, gerida por Aaron Sallen, que reporta lado a lado duas estratégias. O Merion Road Small Cap Fund caiu 7,8% no trimestre, à frente do Russell 2000 (-9,5%), enquanto o portfólio Long Only Large Cap perdeu 8,2%, penalizado por Alphabet, Amazon e pelos industriais cíclicos Clean Harbors e Ferguson. Perante a volatilidade da política tarifária norte-americana, Sallen reduziu a exposição líquida do fundo de 93% para 66% e vendeu Victory Capital, elevando a liquidez. Reforçou Clean Harbors, beneficiária do onshoring, e detalhou pela primeira vez a tese de Butler National, avaliada por soma das partes em 2,60 USD por acção, com 66% de upside.